第一篇：國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行機(jī)制及其演進(jìn)邏輯分析論文

文章標(biāo)題：國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行機(jī)制及其演進(jìn)邏輯分析論文

摘要：國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)的目的在于為競(jìng)爭(zhēng)方面的國(guó)際協(xié)作提供便利，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)集團(tuán)的程式和實(shí)質(zhì)上的一致性，極大地發(fā)展有關(guān)共同利益的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)踐。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)為改善國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)治理體制提供了強(qiáng)大潛力。

關(guān)鍵詞：國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)；國(guó)際協(xié)作；競(jìng)爭(zhēng)政策

（一）國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)的建立

國(guó)

際競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)（icn）于201*年10月25日建立，在很大程度上它建立的基礎(chǔ)就是美國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)政策咨詢委員會(huì)（icpic）最后陳述中提出的建議，icpic由美國(guó)司法部的反托拉斯部門建立，它提出一種更加非正式的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)政策協(xié)議，而不是將所有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則捆綁在一起。這使得美國(guó)對(duì)于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)政策的定位發(fā)生了輕微變化：美國(guó)不再一味堅(jiān)持雙邊協(xié)作，而是發(fā)動(dòng)國(guó)際社會(huì)實(shí)施icpac的建議。雖然歐洲聯(lián)盟一直是建立www.seogis.comparison of trust’s evolution

key words: trust evolution comparison system

一、引言

我國(guó)信托業(yè)自誕生之初就顯得有些怪異，為數(shù)眾多的信托公司有信托之名卻無(wú)信托之實(shí)，打著信托公司的旗號(hào)經(jīng)營(yíng)著與銀行相類似的業(yè)務(wù)，并孕育了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。但是一味指責(zé)信托公司的行為也有失公允，信托公司的金融風(fēng)險(xiǎn)大多是服從地方政府指令的結(jié)果，信托公司業(yè)務(wù)上的“出位”倒毋寧說(shuō)是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。要解釋當(dāng)時(shí)我國(guó)信托公司的不規(guī)范行為，還要從培養(yǎng)信托公司的土壤中尋找濫觴。我國(guó)信托業(yè)發(fā)展中的許多問(wèn)題曾經(jīng)也在日本信托業(yè)發(fā)展的歷史中出現(xiàn)過(guò)，比較兩國(guó)的制度基點(diǎn)會(huì)發(fā)現(xiàn)許多相似之處。對(duì)比日本信托業(yè)如何度過(guò)當(dāng)時(shí)的混亂階段并確立自己的發(fā)展方向，有助于分析我國(guó)信托業(yè)的現(xiàn)狀。另一方面世界信托業(yè)發(fā)源于英國(guó)成熟于美國(guó)，只有理解英美信托業(yè)演進(jìn)的制度基點(diǎn)和發(fā)展方向，才能認(rèn)清信托業(yè)的本來(lái)面目。本文以下就首先從英美信托業(yè)演進(jìn)的制度基點(diǎn)談起，分別按照時(shí)間和國(guó)別的順序考察世界信托業(yè)的歷史演進(jìn)，希望對(duì)我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展能夠有所借鑒。

二、信托業(yè)演進(jìn)的制度基點(diǎn)比較

各國(guó)的信托制度是在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的不同發(fā)展階段確立的，帶有不同的時(shí)代特征。

英國(guó)和美國(guó)信托制度的確立過(guò)程是一條典型的制度需求引致制度供給的路徑。信托最初起源于變相英國(guó)教徒饋贈(zèng)教會(huì)土地這一特殊事件1，隨后不斷地被效仿，并擴(kuò)散到一般的遺產(chǎn)繼承及其他的財(cái)產(chǎn)管理方面。英國(guó)最早的信托是個(gè)人承辦的，主要處理公益事務(wù)和私人財(cái)產(chǎn)事務(wù)。采用這一規(guī)則的人數(shù)逐漸增多，以至于達(dá)到了一定數(shù)量的臨界點(diǎn)，信托成為社會(huì)的一種內(nèi)在制度2。信托的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)范圍不斷增長(zhǎng)，信托內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)的復(fù)雜性和不穩(wěn)定性也越來(lái)越明顯地顯露出來(lái)，政府感覺(jué)到有必要以規(guī)范的法律來(lái)協(xié)調(diào)信托的內(nèi)部關(guān)系。隨著有關(guān)法律的制定和執(zhí)行，作為外在制度3的信托產(chǎn)生了。英國(guó)政府1893年頒布《受托人法》，開(kāi)始對(duì)個(gè)人充當(dāng)受托人承辦的信托業(yè)進(jìn)行管理。

美國(guó)信托業(yè)的開(kāi)端則更加市場(chǎng)化，很少有英國(guó)式的官辦信托局4等公營(yíng)機(jī)構(gòu)，基本上都是民辦信托機(jī)構(gòu)。美國(guó)一方面繼承了公民間以信任為基礎(chǔ)，以無(wú)償為原則的非營(yíng)業(yè)信托，另一方面一開(kāi)始就創(chuàng)造性地把信托作為一種事業(yè)，用公司組織的形式大范圍地經(jīng)營(yíng)起來(lái)。美國(guó)最早完成了個(gè)人受托向法人受托的過(guò)渡、民事信托向金融信托的轉(zhuǎn)移，為現(xiàn)代信托制度奠定了基礎(chǔ)。1853年在紐約成立了第一家專門的信托公司——美國(guó)聯(lián)邦信托公司，在信托業(yè)發(fā)展歷程中有里程碑的意義。英美的信托制度發(fā)展走的是一種漸進(jìn)式反饋和調(diào)整路線，信托制度和信托業(yè)的發(fā)展都比較平穩(wěn)。

日本的情況與英美有所不同。在日本，信托的制度供給并不是建立在制度需求充分發(fā)育的基礎(chǔ)之上，而是以一種突發(fā)的制度供給方式建立起來(lái)的。日本最初建立信托制度，源于明治維新后全面學(xué)習(xí)西方的浪潮，隨后為了解決工業(yè)化過(guò)程中資金缺乏的問(wèn)題，迅速轉(zhuǎn)化為一種資金籌集的工具。但是沒(méi)有制度需求的基礎(chǔ)，制度供給難免顯得單薄，伴隨著信托業(yè)表面上的快速發(fā)展，一系列的深層問(wèn)題不斷生長(zhǎng)出來(lái)：信托活動(dòng)極不規(guī)范，信托業(yè)務(wù)特征不明顯，多從事中介、信貸、保險(xiǎn)等非信托業(yè)務(wù)；信托公司的資本金不足，信用度低，容易造成對(duì)公眾利益的損害，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。

我國(guó)信托業(yè)的開(kāi)端與日本有相似之處，上世紀(jì)80年代我國(guó)的信托公司過(guò)多過(guò)濫卻極少真正意義上的信托業(yè)務(wù)，成為孕育風(fēng)險(xiǎn)的溫床，最主要的原因也在于制度需求的不足。信托的制度需求得以發(fā)生，有兩個(gè)基本條件：一是社會(huì)財(cái)產(chǎn)的分散所有，而且社會(huì)財(cái)富積累程度較高；二是財(cái)產(chǎn)所有人對(duì)自己財(cái)產(chǎn)的保值、增值需求非常強(qiáng)烈。在80年代我國(guó)仍不具備這兩個(gè)條件，即使到了201*年底，中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，居民儲(chǔ)蓄存款已達(dá)8.7萬(wàn)億元，但其分流方向主要集中在住房、消費(fèi)、國(guó)債、股市等方面 ，基本沒(méi)有對(duì)信托產(chǎn)生需求。在制度需求發(fā)育不足的情況下，一方面信托公司主業(yè)不明，作為替代的其他金融業(yè)務(wù)卻很快生長(zhǎng)起來(lái)。信托公司從事的所謂信托存貸款、信托投資與銀行業(yè)務(wù)無(wú)本質(zhì)差別；信托公司所從事的代理證券發(fā)行業(yè)務(wù)與券商主營(yíng)業(yè)務(wù)相沖突；信托公司從事的融資租賃業(yè)務(wù)與租賃業(yè)的業(yè)務(wù)相重合，信托公司所從事的業(yè)務(wù)中基本沒(méi)有真正體現(xiàn)信托本質(zhì)的業(yè)務(wù)5。另一方面信托公司的投資傾向和方式體現(xiàn)了地方政府，企業(yè)主管部門或企業(yè)利益和意志，許多地方政府辦的信托公司變成了地方政府的附屬物，便利了地方政府自籌的基本建設(shè)和固定資產(chǎn)項(xiàng)目，強(qiáng)化了地方政府對(duì)固定資產(chǎn)投資和貸款的行政干預(yù)，利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效被置于次要地位。這些以前通過(guò)出賣政府聲譽(yù)作抵押來(lái)獲取國(guó)內(nèi)外客戶信任的機(jī)制一旦被打破，政府不在充當(dāng)最后的貸款人時(shí)，信托業(yè)的信任危機(jī)就在所難免。

三、信托業(yè)演進(jìn)方向的比較

不同的制度基點(diǎn)導(dǎo)致各國(guó)信托業(yè)步入了不同的制度變遷路徑。其中英國(guó)的變遷路徑比較保守，美國(guó)的變遷路徑比較開(kāi)放，日本的變遷路徑則經(jīng)歷了劇烈的震蕩。在各自路徑依賴的背景下各國(guó)信托業(yè)逐漸確定了不同的模式作為發(fā)展方向。

英國(guó)信托業(yè)自建立之初就走向了以個(gè)人信托為主的模式，主要包括民事信托和公益信托。民事信托以承辦遺囑信托為主；公益信托指人們將捐贈(zèng)或募集的款項(xiàng)交給受托人，指定受托人用受托資金或財(cái)物興辦學(xué)校、醫(yī)院等公益事業(yè)。從個(gè)人信托的標(biāo)的上來(lái)說(shuō)又以土地信托居多。這種特點(diǎn)是與英國(guó)的歷史傳統(tǒng)和風(fēng)俗習(xí)慣分不開(kāi)的。英國(guó)人一般比較紳士和保守，不愿意把財(cái)產(chǎn)進(jìn)行較高風(fēng)險(xiǎn)的證券信托和金錢信托；英國(guó)的證券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)也不如日美活躍，沒(méi)有形成證券信托和金錢信托的氛圍；另外，英國(guó)曾經(jīng)是一個(gè)老牌的資本主義國(guó)家，擁有很多的殖民地，財(cái)產(chǎn)多以不動(dòng)產(chǎn)表示。

在美國(guó)，南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后興起建設(shè)的熱潮，筑鐵路、開(kāi)礦山的公司紛紛成立，所需的巨額資金大部分通過(guò)發(fā)行股票和公司債券來(lái)籌集。同時(shí)隨著產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展，社會(huì)上涌現(xiàn)出大批富人，股票和公司債券發(fā)行量也日漸增多，客觀上需要有更多的代理經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。于是有價(jià)證券逐漸取代了原來(lái)以土地為主的信托對(duì)象，美國(guó)信托業(yè)漸漸確立了以證券信托為主的模式。美國(guó)證券信托的繁榮緣于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)俗習(xí)慣：美國(guó)較盛行股權(quán)制，財(cái)產(chǎn)中轉(zhuǎn)化為證券的比例很大，美國(guó)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和成熟完善的法制也為美國(guó)的證券信托提供了依據(jù)和空間。在美國(guó)幾乎各種信托機(jī)構(gòu)都辦理證券信托業(yè)務(wù)，既為證券發(fā)行人服務(wù)也為證券購(gòu)買人或持有人服務(wù)，特別是通過(guò)表決權(quán)信托代理股東執(zhí)行股東的職能，并在董事會(huì)中占有董事的地位，從而參與控制企業(yè)。

英美的信托業(yè)是在內(nèi)在制度充分發(fā)育的基礎(chǔ)上成長(zhǎng)起來(lái)的，因此很自然地可以找到自己的發(fā)展方向。日本的信托業(yè)制度需求先天發(fā)育不足，所以在發(fā)展的道路上難免要多經(jīng)歷一些波折。眾多的小信托機(jī)構(gòu)大量開(kāi)展非信托業(yè)務(wù)，從微觀上看符合公司的盈利要求，但從宏觀上看不利于整體的金融秩序，迫切需要變更外在制度加以協(xié)調(diào)。特別是1920年后歐、美各國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退波及到了日本，使日本信托業(yè)初步發(fā)展時(shí)所形成的各種弊病暴露無(wú)遺，信托公司倒閉現(xiàn)象迭起。 日本使用了分業(yè)經(jīng)營(yíng)6這一利器，并對(duì)信托機(jī)構(gòu)的規(guī)模做出要求，淘汰了大量資金不足的小公司，信托業(yè)迅速擺脫了主業(yè)缺失、混亂競(jìng)爭(zhēng)的困境。整頓后的信托公司資本雄厚，信譽(yù)良好。但是日本信托業(yè)的實(shí)際進(jìn)程也并沒(méi)有完全按照預(yù)期的模式發(fā)展：分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策確立之初，人們是希望日本的信托業(yè)能夠回歸“本業(yè)”，即回到英美模式的路子上去，但是實(shí)踐中開(kāi)創(chuàng)了金錢信托這一具有日本特色的業(yè)務(wù)品種，業(yè)務(wù)量迅速攀升，信托公司開(kāi)始執(zhí)行長(zhǎng)期金融的職能。日本以金錢信托為主，是與日本的國(guó)情有關(guān)的。日本居民的財(cái)產(chǎn)以貨幣形態(tài)為主，證券及其它資產(chǎn)較少加之沒(méi)有以其它財(cái)產(chǎn)形式交別人管理的習(xí)慣，信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的對(duì)象只能是貨幣形態(tài)的金錢信托；金錢信托的收益比商業(yè)銀行的利息要高，對(duì)委托者很有吸引力；而且這種以長(zhǎng)期形式存在的金錢信托，又通過(guò)貸款信托的方式運(yùn)用于國(guó)家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，適應(yīng)了日本國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的需要。

我國(guó)信托業(yè)的起點(diǎn)與日本相似，發(fā)展過(guò)程中遇到的問(wèn)題與日本相似，解決問(wèn)題的手段也與日本相似。201*年以《信托法》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的頒布實(shí)施為標(biāo)志，中國(guó)信托業(yè)開(kāi)始步入規(guī)范運(yùn)行的軌道。按照中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，原則每個(gè)�。ㄖ陛犑校�、自治區(qū)保留一至兩家信托公司。截至201*年3月，全國(guó)239家信托公司，應(yīng)徹底退出信托市場(chǎng)、摘去信托機(jī)構(gòu)牌子的有160家左右，已對(duì)外公告摘牌的公司達(dá)118家；剩下的80家左右將合并保留為60家左右，其中80家中的44家已經(jīng)經(jīng)過(guò)重新審核登記，合并保留為42家7。分業(yè)經(jīng)營(yíng)、兼并重組能夠更好地監(jiān)控信托公司的資金投向，控制金融風(fēng)險(xiǎn)，保障委托人的利益，是整頓金融秩序、規(guī)范信托行為的有效手段，但是信托業(yè)下一步到底向何處去，并不以人們的主觀意志為轉(zhuǎn)移。我國(guó)目前擁有大量財(cái)富的個(gè)人，往往也是一個(gè)成功的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，本身就是理財(cái)?shù)膹?qiáng)者，委托信托公司理財(cái)?shù)脑竿�不�?qiáng)，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)，使得這些擁有大量財(cái)富的個(gè)人，本身處于資金需求者的地位，沒(méi)有長(zhǎng)期閑置的資金可供信托公司管理，我國(guó)仍然缺乏民事信托的基礎(chǔ)；信托公司雖然可以從事證券的委托發(fā)行，也可以組織基金進(jìn)入證券市場(chǎng)，但相對(duì)于一般的證券公司與基金來(lái)說(shuō)并沒(méi)有什么特殊的優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)走英美模式比較困難；日本信托業(yè)興起之初，銀行業(yè)也是剛剛發(fā)展，因此信托業(yè)有可能從銀行業(yè)手中分得長(zhǎng)期金融這一蛋糕，但我國(guó)銀行業(yè)的根基比信托業(yè)牢固的多，即使在長(zhǎng)期金融方面信托業(yè)也很難占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，因此也不可能照搬日本的老路。我國(guó)信托業(yè)的突破口到底在什么地方，確實(shí)是一個(gè)比較難以回答的問(wèn)題。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，全面整頓之后信托業(yè)的亮點(diǎn)主要集中公共項(xiàng)目上。這與我國(guó)所處的特殊歷史時(shí)期有關(guān)。我國(guó)正處在政府職能轉(zhuǎn)型的特殊時(shí)期，公共項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)正在逐漸脫鉤。銀行能夠?yàn)楣�共�?xiàng)目融資卻難以插手公共項(xiàng)目的具體管理，同時(shí)進(jìn)行籌資和管理卻正是信托公司的優(yōu)勢(shì)所在。并且這些項(xiàng)目一般都有政府信用做擔(dān)保，較容易取得委托人的信任。目前我國(guó)發(fā)展勢(shì)頭旺盛的集合資金信托大部分集中于公共項(xiàng)目，如上海外環(huán)隧道項(xiàng)目、長(zhǎng)春生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、長(zhǎng)春基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、濱海新區(qū)管網(wǎng)設(shè)施、建設(shè)紹興文化街開(kāi)發(fā)等。

四、現(xiàn)代信托業(yè)演進(jìn)特點(diǎn)的比較

在確立了各自的發(fā)展特色之后，世界信托業(yè)向更為成熟的方向發(fā)展。在這一階段，各國(guó)信托業(yè)之間個(gè)性方面的發(fā)展逐漸停止，代之以共性方面的發(fā)展，世界范圍內(nèi)信托業(yè)出現(xiàn)了相似的演進(jìn)趨向。我國(guó)信托業(yè)雖然還位于發(fā)展方向的初探階段，但畢竟處在世界信托業(yè)的大環(huán)境之下，所以不可能不留下這種大趨勢(shì)的印記。

1.共同趨向在信托業(yè)內(nèi)部表現(xiàn)為信托財(cái)產(chǎn)的集中。英國(guó)信托業(yè)集中在國(guó)民威斯敏斯特銀行，巴克萊銀行，米特蘭銀行和勞埃德銀行等四大銀行所設(shè)立的信托部和信托公司中，這四家占了英國(guó)全部法人信托資產(chǎn)的90%。美國(guó)信托業(yè)基本上已為本國(guó)商業(yè)銀行尤其是大商業(yè)銀行所設(shè)立的信托部所壟斷，專業(yè)信托公司很少。目前位居美國(guó)前100名的大銀行管理的信托財(cái)產(chǎn)占全美國(guó)信托財(cái)產(chǎn)的80％左右，處于無(wú)可爭(zhēng)議的壟斷地位。1950年之后，由于政府嚴(yán)格信托業(yè)的審批，日本的信托業(yè)便一直集中在主要七家信托銀行手中。近年來(lái)隨著日本經(jīng)濟(jì)、金融持續(xù)蕭條，日本的信托業(yè)不斷合并重組，有進(jìn)一步集中的趨勢(shì)，如東京三菱銀行和三菱信托銀行合并，合并后總資產(chǎn)達(dá)87萬(wàn)億日元，成為世界第五大銀行，201*年1月1日，td銀行完成了對(duì)ct財(cái)團(tuán)的收購(gòu)，建立了道明財(cái)務(wù)集團(tuán)。

由于我國(guó)信托公司歷史上多數(shù)基本是由國(guó)家創(chuàng)辦和經(jīng)營(yíng)的，許多地方政府辦的信托公司甚至演變成地方政府的附屬物，主要服務(wù)于地方政府自籌的基本建設(shè)和固定資產(chǎn)投資，所以信托投資公司從一開(kāi)始就承擔(dān)了一部分政府的職能。政府職能強(qiáng)化的效應(yīng)就是信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展空間的條塊分割，地域性極強(qiáng)，各信托機(jī)構(gòu)之間基本沒(méi)有合作，同時(shí)也較少競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)清理整頓，我國(guó)信托公司由1998年的1000多家減少到60家，數(shù)量上有了大幅度縮減，但是相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家我國(guó)信托公司的數(shù)量還是明顯偏多，行業(yè)的集中度較低。目前大多數(shù)信托機(jī)構(gòu)對(duì)股本結(jié)構(gòu)、企業(yè)模式、內(nèi)控機(jī)制、管理體系按照現(xiàn)代企業(yè)管理要求和市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了重大調(diào)整，基本消除了以前行政干預(yù)嚴(yán)重，按行政命令辦事的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)了資源的市場(chǎng)化配置。信托業(yè)的兼并重組正在由政府推動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向，不分行政區(qū)域的全方位競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)初現(xiàn)雛形，新疆金新信托、新疆國(guó)投、廈門聯(lián)合信托、青海慶泰大舉入駐上海就是這種跨地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)信號(hào)之一。

2.共同趨向在信托業(yè)外部表現(xiàn)為信托機(jī)構(gòu)與其它金融機(jī)構(gòu)的同性化�，F(xiàn)在國(guó)外信托機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉，機(jī)構(gòu)交叉，緊密融合，使信托機(jī)構(gòu)這一獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)概念變得模糊了。無(wú)論是在美國(guó)還是在日本，銀行兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)和信托機(jī)構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)十分普遍，有的是銀行內(nèi)部有信托，有的是信托銀行化。盡管在銀行內(nèi)部或信托機(jī)構(gòu)內(nèi)部，銀行與信托的兩個(gè)部門是明確分開(kāi)的，二者在性質(zhì)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)上不同，內(nèi)部結(jié)算也自成體系，但界限已經(jīng)越來(lái)越模糊，而且信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，與銀行所提供的也無(wú)明顯差別。在美國(guó)，幾乎每家銀行都有專門開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的分支機(jī)構(gòu)，為人們提供多種多樣的信托品種。此外，信托與證券的結(jié)合也是前所未有的緊密，兩者之間在證券業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為既競(jìng)爭(zhēng)又合作。在日本，信托機(jī)構(gòu)分擔(dān)證券業(yè)務(wù)的傾向明顯，證券投資業(yè)務(wù)日益擴(kuò)大，在一定程度上適應(yīng)了國(guó)民儲(chǔ)蓄形式逐漸從存款和信托轉(zhuǎn)向證券的趨勢(shì)。不少國(guó)家在信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)方面，幾乎沒(méi)有什么法律限制。

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨，但在我國(guó)由于相關(guān)法規(guī)不健全，金融監(jiān)管還缺乏力度，金融機(jī)構(gòu)本身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高，內(nèi)部約束機(jī)制還未真正得以建立，所以目前實(shí)行金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的原則是必要的。但是經(jīng)營(yíng)上的分業(yè)并不阻礙業(yè)務(wù)上的合作，這種合作首先是體現(xiàn)在零售業(yè)務(wù)的互相配合上：從整個(gè)金融體系的效率來(lái)看，信托投資公司利用其他金融機(jī)構(gòu)的零售渠道推銷產(chǎn)品，在目前其他金融機(jī)構(gòu)零售業(yè)務(wù)品種單一、業(yè)務(wù)量小的情形下，將提高整個(gè)金融體系的運(yùn)營(yíng)效率。其次，信托投資公司的信托業(yè)務(wù)特別是基金業(yè)務(wù)，需要有托管銀行和推介機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力支撐，這就構(gòu)成了信托與銀行的深層次的合作，在信托公司開(kāi)展業(yè)務(wù)的同時(shí)增加了銀行的中間業(yè)務(wù)，進(jìn)而形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏。再次，信托投資公司投資于證券市場(chǎng)，必須要通過(guò)證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)渠道，同時(shí)信托投資公司也是證券市場(chǎng)上的大型機(jī)構(gòu)投資者，是證券市場(chǎng)的重要組成部分。另外，在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司的多元化手段與證券公司的專屬性資質(zhì)相結(jié)合，必然會(huì)形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的倍增效應(yīng)。

五、結(jié)語(yǔ)

基于對(duì)英、美、日三個(gè)國(guó)家三個(gè)階段信托業(yè)發(fā)展歷史的回顧和分析，結(jié)合我國(guó)信托業(yè)改革開(kāi)放以來(lái)信托業(yè)成長(zhǎng)歷程的思考，可以得出這樣的結(jié)論：

1.制度需求是推動(dòng)信托業(yè)產(chǎn)生和發(fā)展的根本原因，在制度需求不足的情況下勉強(qiáng)推出制度供給，會(huì)使信托業(yè)偏離本來(lái)意義上的方向，這時(shí)又需要根據(jù)實(shí)際情況糾正原有的制度供給。

2.信托業(yè)的發(fā)展方向是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制確定的，各國(guó)的傳統(tǒng)、風(fēng)俗、習(xí)慣則是決定信托業(yè)發(fā)展方向的深層次原因。

3.全球范圍內(nèi)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)和兼并重組已經(jīng)成為潮流，我國(guó)信托業(yè)也已經(jīng)表現(xiàn)出這方面的苗頭。

根據(jù)比較分析，我國(guó)信托業(yè)在下一步的發(fā)展中應(yīng)該注意以下幾方面的問(wèn)題：

1.完善信托公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入和推出機(jī)制，使信托公司的規(guī)模和數(shù)量由信托的市場(chǎng)需求決定。

2.根據(jù)我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展情況，相應(yīng)地、及時(shí)地在制度上進(jìn)行微調(diào)，讓市場(chǎng)決定我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展方向。

3.為信托公司間基于市場(chǎng)行為的兼并重組提供制度便利。

4.為信托公司與其他金融機(jī)構(gòu)之間的合作提供制度保障。

1、13世紀(jì)英國(guó)頒布了沒(méi)收法，禁止將土地捐贈(zèng)給教會(huì)，否則一概沒(méi)收。為規(guī)避法律，13世紀(jì)中期英國(guó)教徒將其土地以轉(zhuǎn)讓為名而移交給社會(huì)上的某人，實(shí)際上卻是委托該人為教會(huì)的利益而經(jīng)營(yíng)該土地，并將該土地所生收益全部交給教會(huì)。這種做法被稱為use制，盡管不能使教會(huì)取得該被轉(zhuǎn)讓土地的所有權(quán)，卻能使其享受由該土地所生的全部利益。

2、[德]柯武剛、史漫飛：《制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》，商務(wù)印書(shū)館，201*年，第119頁(yè)——130頁(yè)

3、[德]柯武剛、史漫飛：《制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》，商務(wù)印書(shū)館，201*年，第130頁(yè)——142頁(yè)

4 、1908年英國(guó)成立“官營(yíng)受托局”，實(shí)行以法人身份依靠國(guó)家經(jīng)費(fèi)來(lái)受理信托業(yè)務(wù)。

5 、這與所謂的“金融百貨公司”發(fā)展方向有所區(qū)別�！敖鹑诎儇浌�司”表現(xiàn)為各金融部門充分發(fā)展基礎(chǔ)上的混業(yè)經(jīng)營(yíng)；而我國(guó)當(dāng)時(shí)的情況是主業(yè)缺失基礎(chǔ)上的混亂經(jīng)營(yíng)。

6 、日本政府于1922年制定了《信托法》和《信托業(yè)法》，謀求信托概念的明確和信托制度的健全，實(shí)現(xiàn)了信托業(yè)和銀行業(yè)的分離。此后一直到90年代，除了二戰(zhàn)期間和戰(zhàn)后恢復(fù)的短暫時(shí)期外，日本金融業(yè)實(shí)行的都是信托業(yè)與銀行業(yè)相分離的政策。

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