201*.3.15征集標語比賽總結

關于文學院維權部3.15國際消費者權益保護日標語征集活動的總結

3月15日是國際消費者權益保護日，為了貫徹《消費者權益保護法》等法律法規(guī)，宣傳201*年全國消協(xié)組織“誠信、維權”主題,積極提高當代大學生的消費質(zhì)量以及維權能力，結合我院實際情況，特舉行征集標語活動，并取得圓滿成功。對于本次活動，總結如下：

一、積極做好準備工作

為了能夠使活動取得實效，根據(jù)文學院團學活動開展的各項規(guī)則，我部門制定了《關于文學院維權部3.15國際消費者權益日

標語征集活動策劃書》。根據(jù)《策劃》要求，比賽初期主要進行

大量的宣傳工作，宣傳的主要形式是各班班長宣傳為主，鼓勵同學們積極參賽，并得到了廣大學生的積極響應。

二、公平公正評選

我部門經(jīng)過作品征集及對作品本著公平公正的原則進行認真評選，對作品進行了初選、復評。本次征文共評出一等獎3名，二等獎4名，三等獎五名。給予獲獎者一定的獎勵。通過本次征文，產(chǎn)生了一大批富有理論性和時代性的優(yōu)秀作品，提高大學生的消費觀點，也為本學院的寫作愛好者提供一次展現(xiàn)自我的機會，得到充分肯定。

三、意義重大

此次征集標語比賽的獲獎作品通過張貼的形式供廣大學生閱覽

與學習。使更多學生學習更多的消費法律法規(guī)，這對于提高大學生的消費知識和維權意識都有重大意義，也很好的宣傳了消協(xié)主題。

四、總結不足，爭取努力做好以后工作

此次征集標語比賽雖然取得了不錯的成績，但也存在著一些不足之處。一是準備時間過于倉促，宣傳不夠到位；二是作品收集情況欠缺，作品質(zhì)量欠缺。

我部門將正視這些不足與缺點：在以后活動中做好各項相關工作，在今后的工作中積極改進，不斷增強工作效率。

團總支

文學院維權部學生會

二一一年三月十九日

擴展閱讀：15 黎東賽 3稿

華東交通大學理工學院

本科生畢業(yè)設計（論文）資料袋

題目名稱學生姓名經(jīng)濟管理分分院院序資料名稱號123任務書開題報告原創(chuàng)性申明并寫明份數(shù)號7答辯專家評審89101112表答辯評分表成績匯總表圖紙軟件或程序其它袋內(nèi)有者劃√序資料名稱并寫明份數(shù)（）張光盤□軟盤□（）張金融自由化和國際資本流動問題研究黎東賽學號201*0510620515專業(yè)指導教師姓名周云潔職稱金融學袋內(nèi)有者劃√（論文）4畢業(yè)設計5指導教師評審表6評閱人評審表綜合評定成績

華東交通大學理工學院

InstituteofTechnology.EastChinaJiaotongUniversity

畢業(yè)論文

GraduationThesis（201*201*年）

題目：金融自由化和國際資本流動問題研究

分院：經(jīng)濟管理分院專業(yè)：金融學班級：金融201*5學號：201*0510620515學生姓名：黎東賽指導教師：周云潔起訖日期：201*年11月1日－201*年5月20日

華東交通大學理工學院畢業(yè)論文原創(chuàng)性申明

本人鄭重申明：所呈交的畢業(yè)論文是本人在導師指導下獨立進行的研究工作所取得的研究成果。論文中引用他人的文獻、數(shù)據(jù)、圖件、資料，均已在論文中特別加以標注引用，除此之外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究作出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式表明。本人完全意識到本申明的法律后果由本人承擔。

畢業(yè)論文作者簽名：日期：年月日

畢業(yè)論文版權使用授權書

本畢業(yè)論文作者完全了解學院有關保留、使用畢業(yè)論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權華東交通大學理工學院可以將本論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編畢業(yè)論文。

（保密的畢業(yè)論文在解密后適用本授權書）畢業(yè)論文作者簽名：指導教師簽名：

簽字日期：年月日簽字日期：年月日

摘要

國外發(fā)達健全的金融業(yè)將對中國金融業(yè)產(chǎn)生影響嗎？世界經(jīng)濟，金融一體化進程的不斷加快，在亞洲金融危機的陰影尚未退去，國際資本流動在世紀之交時期有什么新特點呢？對世界經(jīng)濟將產(chǎn)生什么影響？研究這些問題，無論是從國內(nèi)還是從全球范圍來看，有一個非常重要的現(xiàn)實意義。本文的結構由四部分組成。首先，國際資本流動的現(xiàn)狀，在20世紀90年代國際資本流動的新特點。其次，國際資本流動對世界經(jīng)濟的影響進行了分析。國際資本流動對世界經(jīng)濟是雙重的，既有有利的一面，也有不利的一面。分析利弊，以趨利避害，促進本國的經(jīng)濟發(fā)展，保障自己的財務安全。后來，伴隨著金融自由化和國際資本流動的進一步討論，金融自由化是全球經(jīng)濟一體化的基礎是在20世紀90年代國際資本流動的新特點形成的主要原因。最后，結合中國的實際情況，探討中國的金融改革和金融自由化需要注意的問題，提出了中國融入世界，并不斷提升自身實力，以避免各種因素的影響，包括資本流動的風險，并促進中國的經(jīng)濟發(fā)展。在本文中，國際資本流動的新特點及其影響分析，趨利避害，為我所用的國際資本流動的想法被采取。

關鍵字：金融自由化；國際資本；資本流動；問題；策略

1

Abstract

ForeigndevelopedperfectfinancialimpactonChina"sfinancialsectorwillbehowto?Worldeconomicandfinancialintegrationprocessaccelerating,theshadowoftheAsianfinancialcrisishasyettorecede,internationalcapitalflowsinthetransitionperiodhasnewcharacteristics?Totheworldeconomywillproducewhateffect?Asaninternationalfinancialprofessionalastudent,Iamveryinterestedintheseissues.Studytheseproblems,bothathomeandaroundtheworld,hasveryimportantpracticalsignificance.Structureofthispaperconsistsoffourparts.Firstofall,basedonthestatusquoofinternationalcapitalflow,andputsforwardthenewcharacteristicsofinternationalcapitalflowsinthe90s.Secondly,analysistheinfluenceofinternationalcapitalflowsontheworldeconomy.Internationalcapitalflowsontheworldeconomyisfromtwoaspects,theinfluenceofboththeupsideandhaveanegativeside.Clearanalysisofitsadvantagesanddisadvantages,theaimistoavoiddisadvantages,topromotethecountry"seconomicdevelopment,protectthecountry"sfinancialsecurity.Behindtheconcomitantwithfurtherdiscussesinternationalcapitalflowsoffinancialliberalization.Financialliberalizationisthebasisofglobaleconomicintegration,andnewcharacteristicsofinternationalcapitalflowsinthe90sthemainreasonfortheformation.Finally,thepapercombiningtherealityofChina,discussesthestatusquoofChina"sfinancialreformandopenChina"sfinancialproblemsshouldpayattentiontoorder.InChinaintotheworldintheintegration,andconstantlyenhancetheirstrength,toavoidavarietyoffactorsincludingtherisksofcapitalflow,promotethedevelopmentofChina"seconomy.Thisarticlethroughtothenewcharacteristicsandtheinfluenceofinternationalcapitalflowanalysis,proposedshouldtakethedisadvantagestointernationalcapitalflows,theideaofusing.AndfromanewAngle-financialliberalizationoftheAnglediscussesthenewcharacteristicsofinternationalcapitalflowformationandthemainreason.

Keywords:Financialliberalization;Internationalcapital;Capitalflows;strategy

目錄

摘要...........................................................錯誤！未定義書簽。

英文摘要...........................................................

錯誤！未定義書簽。

目錄............................................................3

1引言.................................................................41.1研究背景..............................................................41.2研究意義..............................................................41.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀........................................................52全球金融自由化大趨勢及其特點..............................................62.1金融自由化的定義......................................................62.2全球金融自由化大趨勢..................................................62.3金融自由化的特點......................................................63金融自由化帶來的風險......................................................83.1金融自由化進程中的風險...............................錯誤！未定義書簽。3.2金融自由化進程中的風險控制............................................84我國應對金融全球化、自由化的策略..........................................94.1中國迎接金融全球化的制度安排..........................................94.1.1完善和提升法制水平，實現(xiàn)金融制度與國際接軌........................94.1.2改革銀行國有產(chǎn)權頑疾，實現(xiàn)國家徹底退讓............................94.1.3建立市場化的匯率、利率形成機制，減少政策風險和資源扭曲............94.2利率市場化的改革.....................................................104.2.1利率市場化的概念.................................................104.2.2推進利率市場化改革的關鍵.........................................104.3匯率形成機制改革.....................................................104.3.1人民幣匯率概況...................................................104.3.2人民幣匯率盯住一攬子貨幣制度的優(yōu)點...............................11結語..................................................................12參考文獻..................................................................13

致謝..................................................................14

標題中“金融自由化與資本流動問題”的關系沒有寫；金融自由化的特點沒有寫明；風險沒有詳細寫；4.1.3與4.2\\4.3重復了，可刪去，4.1再整合一下。

1引言

隨著經(jīng)濟全球化，金融深化和金融自由化的發(fā)展，國際資本流動日益活躍的趨勢構成了經(jīng)濟全球化的主要內(nèi)容，反過來，國際資本流動，成為經(jīng)濟全球化的主要推動力，正因為如此，經(jīng)濟全球化取得了前所未有的發(fā)展。大量國際資本流動，資產(chǎn)價格大幅調(diào)整，危機給人們敲響了警鐘。來自不同國家的學者對國際資本流動已經(jīng)做了很多的研究，對國際資本流動也積極探索了其對經(jīng)濟的影響。西方發(fā)達國家在這方面的研究去得了相對較多的成果，其中有一些是非常有代表性的。但就我們的觀點來看，目前國內(nèi)對國際資本流動的文章同時涉及與國際資本流動相伴生的金融自由化的文章發(fā)生比較少。本文研究了中國應對金融自由化策略。

1.1研究背景

麥金農(nóng)（RJMckinnon）和愛德“金融自由化”理論是美國經(jīng)濟學家羅納德

華肖（ESShow）在20世紀70年代針對當時流行發(fā)展中國家金融市場不完全、

資本市場嚴重扭曲和患有政府金融干預綜合癥“、影響經(jīng)濟發(fā)展的情況第一次提出來的。麥金農(nóng)和肖認為，”金融自由化“通過改革金融體系，改變政府的財政干預，放松對金融機構和金融市場的限制，和提高國內(nèi)融資功能，改變過度依賴外資，放松利率和匯率的控制，使其以市場為導向，讓利率反映資金的供給和需求，匯率反映外匯供求和需求，并促進國內(nèi)儲蓄率的提高，減少對外資的依賴，最終達到充分調(diào)動財政資源，促進經(jīng)濟增長的目的（Mckinnon，Shaw，1973）[1]。1998年威廉姆森（Williamson）將金融自由化擴展為放松利率管制，消除在金融自由化中的貸款控制，免費進入金融服務行業(yè)，尊重金融機構自主權，銀行私有化和國際資本流動的自由化的六個方面。在20世紀90年代，國內(nèi)利率的自由化實施與國際金融市場的快速增長，以及國際經(jīng)濟和貿(mào)易一體化進程向前發(fā)展，金融自由化的內(nèi)涵進一步擴大。按照世界銀行和國際貨幣基金組織的一些經(jīng)濟學家的看法，全面的金融自由化包括：公共金融機構的私有化，允許外資銀行的進入，促進金融市場的發(fā)展，加強市場競爭，降低存款準備金要求，取消指導性貸款，利率市場化和開放的資本市場。

1.2研究意義

現(xiàn)在，國外發(fā)達健全的金融業(yè)對中國的金融行業(yè)會有怎樣的影響？世界經(jīng)濟，金融一體化進程的不斷加快，在亞洲金融危機的陰影尚未退去之時，國際資本流動在世紀之交時期的新特點是什么呢？對世界經(jīng)濟將產(chǎn)生什么影響？研究這些問題，無論是從國內(nèi)還是從全球范圍來看，都有一個非常重要的現(xiàn)實意義。本文的結構由這幾部分組成。首先，國際資本流動的現(xiàn)狀，在20世紀90年代國際資本流動的新特點。其次，也對國際資本流動對世界經(jīng)濟的影響進行了分析。國際資本流動對世界經(jīng)濟是雙重的，既有有利的一面，也有不利的一面。分析利弊，以趨利避害，促進本國的經(jīng)濟發(fā)展，保障自己的財務安全。后來伴隨著金融自由化和國際資本流動的進一步討論，金融自由化是全球經(jīng)濟一體化的基礎成為在20世紀90年代國際資本流動的新特點形成的主要原因。最后，結合中國的實際情況，提出了中國融入世界，不斷提升自身實力，以避免各種因素的影響，包括資本流動的風險，并促進中國的經(jīng)濟發(fā)展。在本文中，通過對國際資本流動的新特點及其影響分析，我國應采取趨利避害的策略，為我所用的想法

1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

金融深化理論尤其是麥金農(nóng)和肖的關于金融自由化的金融深化理論，立即引起了廣泛的關注，在發(fā)展中國家，金融改革和發(fā)展問題，經(jīng)濟理論界的主要內(nèi)容，并變成從20世紀70年代的后半期和整個20世紀80年代發(fā)展中國家的金融自由化改革的主要理論基礎。金融深化在西方發(fā)達國家是與逐漸興起的新自由主義的意識形態(tài)和理論相適應的，反映在金融理論和發(fā)展經(jīng)濟學的新自由主義意識形態(tài)。然而，由于金融自由化在拉丁美洲這個金融深化理論指導改革下暴露出了不少問題，在理論上收到了很大的批評。后凱恩斯學派主要把有效需求作為對麥金農(nóng)和肖的金融深化理論的反駁點。在他們看來，不是儲蓄投資決定，是投資決定儲蓄。實際利率過高會抑制投資，從而抑制了儲蓄。通過減少投資的乘數(shù)效應，進一步降低經(jīng)濟增長的速度。對于麥金農(nóng)和肖理論的缺點，一些經(jīng)濟學家，麥金農(nóng)和肖自己作了進一步的研究和改進。在1973年，美國經(jīng)濟學家麥金農(nóng)和肖的《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》與《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》分別被刊登。他們批評傳統(tǒng)的金融理論，根據(jù)發(fā)展中國家的實際情況，提出了金融深化理論，認為：（1）利率管制應放松;（2）縮小指導性信貸的范圍的實施;（3）促進在金融競爭（4）發(fā)展直接融資工具;（5）放松對匯率和資本流動的限制。麥金農(nóng)和肖的金融深化和金融抑制理論已經(jīng)使得利率市場化在理論上得到了支持支持，因此，20世紀70年代后，金融自由化席卷了整個西方的國家。英國、法國、德意志聯(lián)邦共和國在20世紀80年代基本完成了庫存貸款利率以市場為導向，分階段取消上限。日本在美國的定期存款和儲蓄存款的利息在198420世紀80年代以來，年放寬利率管制，這導致發(fā)達國家的利率波動頻繁，利率風險管理成為核心的資產(chǎn)負債管理。

2全球金融自由化大趨勢及其特點

2.1

金融自由化的定義

所謂金融全球化，是指跨越國界的金融服務，金融市場，貨幣政策和法律上相互依存，相互影響，逐漸融合的趨勢，貨幣體系的表現(xiàn)，資本流動，金融市場的國家或地區(qū)的財務自由化，金融機構和其他元素的全球化和全球化的金融政策和法律制度。金融全球化一方面構成經(jīng)濟全球化的應有之義，生產(chǎn)的全球化，全球化的貿(mào)易和投資全球化的必然要求和自然的結果，生產(chǎn)的全球化，貿(mào)易全球化和投資全球化的互動交互。另一方面，由于金融全球化的特點和發(fā)展的財務狀況有著自己獨特的內(nèi)容和操作規(guī)則。

金融自由化不是最近才提出來的一個新的東西，但在全球范圍內(nèi)不斷擴大和深化，金融一體化的發(fā)展一直處于一個持續(xù)的過程。這個過程并不均勻和一蹴而就，而是具有隨著時間的推移，區(qū)域空間結構的非平衡特性。金融全球化的趨勢，早在20世紀60年代初和70年代，這種趨勢就開始顯現(xiàn)，80年代以后，20世紀90年代以來，這種多樣化的內(nèi)容更全面拓展，達到了一個高潮階段。在空間上，金融全球化可以被表示為區(qū)域化，金融全球化在一定程度上是金融區(qū)域化推進和作用的結果。區(qū)域化和全球化發(fā)揮金融的相互融合和排斥互動發(fā)展同步運行的作用，成為最近的世界金融發(fā)展的一道風景。另一個顯著特點是主體范圍逐步擴大，由發(fā)達國家向發(fā)展中國家參與金融全球化科目。但這一過程不均衡，不同國家和地區(qū)的參與金融全球化的程度不同，金融發(fā)展速度是有快有慢。發(fā)達國家和跨國金融機構是在金融全球化過程中金融全球化規(guī)則的主導者和主要受益者。發(fā)展中國家，特別是最不發(fā)達國家在金融全球化的過程中往往處于被動和受約束的地位，面臨“邊緣化”和“第四世界”的威脅，普遍較少分享到金融全球的利益，更多的是受到金融全球化的威脅。

2.3金融自由化的特點

首先，從金融全球化因素的影響，除了跨國生產(chǎn)，貿(mào)易，投資和科技進步，真正的經(jīng)濟因素在推動金融全球化，全球擴張的跨國金融機構及金融全球化的多功能操作構造微觀組織基礎，層出不窮的金融創(chuàng)新，在金融競爭日趨激烈，提供了持續(xù)的技術支持和動力。自20世紀70年代以來，金融自由化浪潮的興起打

破了跨國資本流動和金融交易的市場空間進行進一步金融全球化的障礙，突破了國家和地域的界限，為金融全球化的發(fā)展提供了制度保障。

其次，從金融全球化的內(nèi)容來看，金融全球化是跨越國界的國家或地區(qū)的金融服務，金融市場，貨幣政策和法律上相互依存，相互影響，逐漸融合的趨勢。金融全球化的各種元素之間的相互作用，相互影響，使國家的財政資源在各級各種形式的轉讓，轉移，整合和互動，金融創(chuàng)新日益活躍，全球資本流動的速度，金融業(yè)激烈的國際競爭，可謂是21世紀的國際經(jīng)濟競爭中最重要的領域之一。金融全球化一方面加劇了金融競爭，促進金融的效率，經(jīng)濟的發(fā)展和人類的福利，但另一方面，它也有負面影響，這顯著增加了金融風險，金融市場的波動通過集成的快速傳導動輒演變成區(qū)域，全球的金融危機，甚至經(jīng)濟危機的金融災難。一榮俱榮，一損俱損，成為了當代國際金融生活的寫照。在金融全球化的情況下，各個國家的財政成為國際金融大大削弱了國際金融市場失靈現(xiàn)象時個別國家對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控能力的一個組成部分。

第三，從金融全球化運行，一方面，世界金融發(fā)展已經(jīng)歷了中介金融，信貸金融和資本金融三個階段，該行業(yè)正在步入金融的發(fā)展階段。從行業(yè)地位，金融不僅是一個獨立的組成部分，第三產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)成為主導產(chǎn)業(yè)。伴隨著工業(yè)化和來自工程、信息技術、混合工業(yè)、網(wǎng)絡等世界金融發(fā)展相適應，傳統(tǒng)的財務管理制度，財務管理理念上產(chǎn)生強大的沖擊。另一方面，這一時期金融運行不再是單純的從屬，外生，對實體經(jīng)濟的依賴，但是在同一時間向?qū)嶓w經(jīng)濟內(nèi)生的，在很大程度上表現(xiàn)為獨立性能超越，背離實體經(jīng)濟的特點，表現(xiàn)出強烈的象征性和虛擬性。據(jù)統(tǒng)計，在巨大的國際資本流動中，只有10％與實體經(jīng)濟有關。國際資本流動，大量的投機性資本流動，全球漫游和肆意攻擊成為一個重要的因素，威脅著世界經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定，這與實體經(jīng)濟的運動無關。此外，隨著金融全球化的不斷深化，全球金融市場之間的相關性程度的提高，更方便，更直接的，超越了傳統(tǒng)的貿(mào)易渠道，投資及其他經(jīng)濟實力對世界經(jīng)濟，通過金融渠道對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響。經(jīng)濟落后的國家在經(jīng)濟，金融的發(fā)展方向和過程往往是被迫遵守發(fā)達國家的戰(zhàn)略利益，從而對金融全球化的結果在一定程度上成為占主導地位的金融全球化個人金融霸權。

3金融自由化帶來的風險

在金融理論中，風險控制和經(jīng)濟發(fā)展的討論，主要體現(xiàn)在金融深化和金融約束。1973年美國斯坦福大學經(jīng)濟學教授羅納德麥金農(nóng)和愛德華肖，以發(fā)展中國家貨幣和金融問題為研究對象，提出了金融深化理論，他們認為，發(fā)展中國家應實施金融改革，取消外匯、利率和控制，讓銀行在金融市場，促進充分競爭。托馬斯赫爾曼和約瑟夫斯蒂格利茨（1996年）在金融深化理論的基礎上，結合信息不對稱條件下的道德風險，逆向選擇的問題，在金融領域，提出了金融約束理論。倡導宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，低通貨膨脹率，前提是通過適當?shù)目刂拼胧�，使存款和貸款利率的風險可以控制在一定范圍內(nèi)，以提高金融體系的運行效率。

3.1金融自由化進程中的風險表現(xiàn)形式

在金融自由化的過程風險體現(xiàn)在宏觀和微觀兩個方面。人民銀行研究報告將在未來影響中國的金融風險概括為以下幾個方面：儲蓄率和M繼續(xù)盤升導致風險集中在銀行業(yè)，貨幣面臨潛在壓力，財政赤字和金融不穩(wěn)定的關系，僵化的匯率制度和國際經(jīng)濟失衡的銀行和企業(yè)之間的關系不穩(wěn)定，公司治理機制不完善的金融機構缺乏自主定價的環(huán)境和科學定價能力，缺乏金融創(chuàng)新體系‘維護金融穩(wěn)定和防范道德風險的關系。這些形式的風險，在宏觀和微觀不同的經(jīng)濟發(fā)展水平有著重要的影響。

3.2金融自由化進程中的風險控制

根據(jù)金融風險的表現(xiàn)形式，在金融自由化的過程中，應該從宏觀和微觀層面的風險控制。

．宏觀層面分析

１．價格體系。在金融部門的價格主要體現(xiàn)在利率和匯率。利率反映內(nèi)部資金的價格，匯率反映了外資的價格。

發(fā)展中國家在金融自由化的過程中，利率一般都是從控制逐步向市場邁進。發(fā)展中國家應逐步放開，實行利率市場化，步驟應該是與經(jīng)濟和金融改革的步伐相一致。利率市場化是不會放任利率完全的自由放任，利率市場化后，在經(jīng)過激烈的市場后，將有一些銀行，特別是一些小銀行倒閉。因此，金融監(jiān)管總是必要的。

特別是在金融全球化的背景下，無匯率風險控制更重要的是在發(fā)展中國家，

論是固定匯率制度或浮動匯率制度，匯率形成機制是非常必要的。匯率穩(wěn)定，保

持匯率是調(diào)整經(jīng)濟改善目標和設計原則，以避免貨幣沖擊和貨幣危機的威脅，匯率形成機制改革，人民幣匯率制度的選擇一方面引進新的外匯工具，以市場為導向，以解決人民幣升值的預期；另一方面，應加快經(jīng)濟結構調(diào)整，推進金融改革，在相同的時間，為人民幣匯率相對穩(wěn)定打下了基礎，也為其逐步走向靈活創(chuàng)造條件。

2.儲蓄和投資分析。金融活動出現(xiàn)后，使儲蓄和投資在較低水平的經(jīng)濟上發(fā)展，更多的儲蓄和投資被分隔成兩個相互獨立的功能。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，儲蓄和投資收入的流動性水平、安全要求和預期也越來越復雜。哥德史密斯GoldSmith認為，金融上層建筑存在的主要證券和次級證券的形式為最佳的用戶手中的資金轉移提供了方便，它可以促進資金流動到社會收益最高大地方。金融上層建筑的增長速度快于國民生產(chǎn)總值的增長速度和國家的財富和其他物質(zhì)，在經(jīng)濟發(fā)展中，財務比率FI變化的基本趨勢是上升的，但不是無限增加金融資產(chǎn)的增加將使儲蓄上升，儲蓄和投資之間應該建立合理的渠道，使儲蓄可以有效地轉化為投資，應該持續(xù)改進在這個過程中的投融資機制，防止出現(xiàn)兩個極端：一方面缺乏有效的投資渠道，以防止過度儲蓄，經(jīng)濟就不可能健康發(fā)展;另一方面要防止過度的儲蓄不足導致投資缺乏社會儲備的泡沫經(jīng)濟的形成。

貨幣政策和財政政策以適當降低投資者對利率敏感的貨幣政策和財政政策，

資本積累，以及在金融自由化的初期資本積累的缺乏，財政政策的政策效果在發(fā)展中國家有不同的政策組合，利率敏感性的改善，貨幣政策的效果將逐步顯現(xiàn)。因此，不同時期的發(fā)展中國家的金融自由化應集中在貨幣政策和財政政策的有效性，采取有效的組合，以保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長。3.金融體系。

（1）.超越或落后于金融市場的發(fā)展和金融自由化的金融市場會帶來混亂和不穩(wěn)定，金融市場自由化的過程中，政府應采取有效的管理和監(jiān)督措施，建立貨幣市場的合理流動機制，資本市場，加強市場機制，防止泡沫經(jīng)濟，并推動虛擬經(jīng)濟的健康發(fā)展。

（2）.在發(fā)展中國家的銀行系統(tǒng)，銀行系統(tǒng)是金融體系的重要組成部分，對銀行體系的健康發(fā)展，以維持金融體系的穩(wěn)定發(fā)展在銀行體系的改革過程中，發(fā)展中國家要全面推進風險管理系統(tǒng)的實施，進一步健全內(nèi)部控制機制，建立現(xiàn)代銀行制度。

二.微觀層面的分析

一方面，市場的多元化金融企業(yè)組合更有利于降低非系統(tǒng)風在微觀層面上，

險，微型企業(yè)有更多的自主權，如果企業(yè)經(jīng)營機制不健全，市場機制不完善，在信息不對稱的情況下，反而會增加投機的金融企業(yè)，以增加整個金融體系的微觀基礎正相關的金融自由化與金融脆弱性的實證檢驗中發(fā)現(xiàn)的系統(tǒng)性風險。市場機制下，微型企業(yè)正面臨著金融風險、信用風險、市場風險、操作風險和流動性風險，應健全金融企業(yè)運行機制，以加強其能力，防范和化解風險，減少金融自由化的過程中，金融體系的脆弱性的微觀基礎。

4對中國金融自由化的思考

4.1中國迎接金融全球化的制度安排

中國政府應該采取主動調(diào)整政策，盡快融入金融全球化的過程中，分享金融全球化的成果，避免金融全球化的風險，這是中國政府的明智選擇。如何融入到經(jīng)濟全球化中而做到趨利避害，合理的制度安排是必不可少的。

4.1.1完善和提升法制水平，實現(xiàn)金融制度與國際接軌

對占全球GDP的大部分的金融業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴于有一個有效的機制，以確保金融合同的執(zhí)行信貸和法律制度，中國目前的司法效率和司法公正是有待提高。司法效率和司法公正主要是受行政權力干預，從而導致司法的不獨立。

4.1.2改革銀行國有產(chǎn)權頑疾，實現(xiàn)國家徹底退讓

財產(chǎn)權利是激勵和約束機制的基石。眾多的理論和實踐都證明是低效的國有產(chǎn)權，實行徹底的股份制（國家不再直接或間接控股）是一種有效的方式來改善產(chǎn)權結構。

中國銀行、工商銀行、中國建設銀行，中國已成功重組，并成為上市交易的公眾銀行，作為大股東，匯金公司，財政部應當選擇適當?shù)臅r機退出。國家深度參與金融部門和金融機構承擔無限責任的做法對金融機構形成了負面激勵，不利于他們的風險控制和防范。容易導致錯配資源，制造金融泡沫。

4.2利率市場化的改革

利率市場化是通過市場機制和價值規(guī)律，在一定的時間點由供給和需求的運行機制決定的利率，它是價值規(guī)律作用的結果。一直是我國長期以來關注金融業(yè)中的熱點問題。

4.2.2推進利率市場化改革的關鍵

自1996年開放銀行間市場利率，金融市場利率（債券，金融債券和企業(yè)債券），貨幣市場利率（銀行同業(yè)拆息，貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)等），外幣市場利率已經(jīng)基本實現(xiàn)以市場為導向，最低貸款利率控制信貸需求的情況下，資源稀缺程度基本上不能發(fā)揮作用的貸款利率基本上是市場導向的。目前沒有以市場為導向的，事實上，只有存款利率。此外，即使存款利率仍處于管制狀態(tài)，但與信托及財富管理，協(xié)議存款，財政存款招標替代的方式來實現(xiàn)了的部分效果來說，釋放這最后的存款利率管制在技術上是沒有障礙的，現(xiàn)在問題的關鍵是要抓住機遇。

尋找一個漸進的利率改革的國家和地區(qū)實施，所有的存款利率自由化，利率市場化改革的最后一步。雖然利率市場化項目，存款利率是只是許多利益品種之一，但毫無疑問，這是最重要的一步，在整個利率市場化改革，整個改革的成敗主要的原因是一旦放開存款利率，存款人和借款人之間的現(xiàn)有的社會財富分配格

局將發(fā)生徹底的改變，將顯著地提高存款利率。相應地，企業(yè)的融資成本應當同比例地增加。因此，企業(yè)的承受能力要考慮的重點是利率市場化的最后一步，存款利率放開最好的時間點是存款利率的自由化。

企業(yè)成本上升的和緩期應有兩個特點：一是低通脹時期。低通脹時期，存款負利率效應不明顯，利率自由化，名義存款利率增加并不明顯，名義貸款利率也不明顯，對企業(yè)來說比較容易承受，對實體經(jīng)濟影響相對較小;二是生產(chǎn)要素價格的上漲更穩(wěn)定的時期。生產(chǎn)物價穩(wěn)定的因素，業(yè)務預期明確了利率市場化，在面對融資成本上升，企業(yè)也可以集中回應。

從這個角度來看，利率市場化改革，我們需要評估通貨膨脹和生產(chǎn)要素價格水平目前是否是穩(wěn)定的。

4.3匯率形成機制改革

4.3.1人民幣匯率概況

人民幣匯率是人民幣兌外幣的比價，是其外部價值的體現(xiàn)。長期以來一直由政府授權國家外匯管理局統(tǒng)一地制定、調(diào)整和管理。

自201*年7月21日起，中國開始實行參考一籃子貨幣，有管理的浮動匯率制度。根據(jù)市場供應和需求，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成了更富彈性的人民幣匯率機制。

4.3.2人民幣匯率盯住一籃子貨幣制度的優(yōu)點

盯住一籃子貨幣的匯率制度，各種貨幣給予一定的權重，使國家貨幣的匯率在加權貨幣籃子的匯率變化中變化，可以實現(xiàn)國家貨幣的加權平均，從而使匯率穩(wěn)定。舉一個例子可能更容易理解盯住一籃子貨幣的匯率制度的意義。

如果人民幣盯住一籃子貨幣，籃子由三種貨幣，美元，歐元和日元，這三種貨幣在籃子權重分別為50％，25％和25％。現(xiàn)在我們來看看歐元和日元相對美元升值10％的情況。

歐元和日元的升值不會如果一個單一的盯住美元的匯率制度人民幣兌美元，

影響人民幣和美元之間的匯率。然而，歐元和日元兌美元的10％，意味著歐元和日元兌人民幣已累計升值10％。如果人民幣盯住一籃子貨幣，歐元和日元相對于美元升值10％，人民幣兌美元會升值5％。在這一點上，人民幣兌美元的匯率不再穩(wěn)定。不過，雖然人民幣兌美元會升值5％，人民幣兌歐元和日元會貶值5％。這樣一來，以人民幣兌美元匯率受到了一定程度的波動，換得了加權平均匯率的穩(wěn)定。

可見，盯住一籃子貨幣的匯率制度的主要優(yōu)點是可以有效地避免在世界其他地區(qū)的貨幣匯率變動的影響所造成的結構性失衡，有效地保證貨幣匯率相對穩(wěn)定。其次，盯住一籃子貨幣的匯率制度，雖然說被盯住的貨幣對貨幣籃子匯率是不變的，但對多種單一貨幣產(chǎn)生波動，這種波動將有利于居民形成比較強的匯率風險意識，也有利于遠期市場的培育和外匯市場產(chǎn)生的避險工具，如果有沒有匯率波動，那么遠期市場和外匯市場的避險工具不產(chǎn)生或產(chǎn)生也沒有用。三，通過貨幣籃子，匯率將更加靈活，經(jīng)常動蕩，這是一個很好的過渡到一個更加靈活的匯率制度的機會。最后，也許是在當前是最重要的一點，那就是盯住一籃子貨幣的匯率制度有助于穩(wěn)定匯率預期。

匯率制度盯住一籃子貨幣給一個國家外匯交換率制定了規(guī)則，在此事實上，

規(guī)則中，匯率變動將不會根據(jù)一個國家的平衡收支情況，但是會以一籃子貨幣中的其他貨幣的匯率變化為基本依據(jù)。預計將通過匯率變動對其他貨幣的變化，一國的國際收支狀況有望避免成為匯率變動預期的基礎。

結語

在整體經(jīng)濟改革和發(fā)展的政策和措施，應根據(jù)成熟程度的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟運行的內(nèi)在邏輯做出合理的時序選擇，安排金融自由化是一個漸進的過程，伴隨著金融自由化分階段進行。在實施金融體系改革中應該關注角色背后的市場放松管制的約束，專注于金融自由化的漸進層次和持久性。促進金融深化，金融改革和制度風險的現(xiàn)實條件結合，樹立良好的微觀基礎，加強金融市場和金融機構的監(jiān)管，逐步建立一個協(xié)調(diào)和可持續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展，金融體系和市場機制保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

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致謝

本論文是在導師周云潔老師的悉心指導下完成的。論文的寫作過程中，周老師用心良苦，多次給予我意見和指導，從論文的選題、結構、章節(jié)的安排及論文文字的安排都滲透著周老師的大量心血。通過周老師的引導，不僅使我在專業(yè)知識和學習方法上有所長進，而且在做人做事態(tài)度上感悟不少。周老師知識淵博，治學嚴謹，平易近入，熱情真誠，這些都給我來帶來了深遠的影響。正是由于周老師的耐心指導，我才能完成本論文的寫作，再次表示由衷的感謝。

感謝華東交通大學理工學院的教育和培養(yǎng)，感謝各位領導和老師的指導和幫助，感謝父母對我的養(yǎng)育之恩，感謝在論文寫作過程中給過我?guī)椭�的同學們，在此向你們致以我誠摯的謝意!

感謝在百忙之中參與論文答辯與評審的各位專家、教授。由于本人才疏學淺，論文中存在不少缺陷和不足，敬請各位專家、老師批評教正！

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