證券投資模擬實訓報告

證券投資模擬實訓報告

姓名徐昕晨學號094140285院、系經濟與管理學院專業(yè)金融指導教師（職稱/學歷）葉育甫模擬資金20萬元人民幣實訓地點云南師范大學經濟與管理學院

金融證券模擬實驗室

實訓時間201*年8月24日--201*年10月10日一、實驗目的

通過證券投資模擬實訓，使金融學專業(yè)的本科生在能夠熟悉和掌握證券投資與投機的基本知識、基本理論和基本技能的基礎上，更好地理論聯(lián)系實際，拓展學生的各種專業(yè)知識及相關學科的綜合知識，使學生學以致用,用理論來指導實踐,切實的提高學生的動手能力。通過每一種業(yè)務的模擬練習，來縮短學校教育和實踐中的差距，提高學生的綜合素質，增強學生在金融時代特別是我國加入WTO后加快融入國際金融體系和國際經濟一體化的新環(huán)境下的適應能力和競爭力。二、實驗要求

按照證券投資組合原則，20萬元模擬資金必須投資5只以上證券，跨躍三個行業(yè)，且剩余資金不得多余1000元，否則視為不合格。

三、實驗過程

證券投資模擬實訓投資組合統(tǒng)計表

序證券名稱買入價格5.58買入數量買入日期所用資金（元）買入理由賣出價格短期投機，追漲5.55賣出數量1000賣出日期9.14收益（元）-30號（代碼）1藍星建材60029910008.315610.12中材國際6009708.7610008.318809.4經濟高速發(fā)展，對建材需求量大，市場潛力巨大9.8910009.14+11303廈門鎢業(yè)60054938.865008.3119522.4短期投機，追漲41.6810009.14+14104招商銀行60003610.1510008.3110205.7銀行收益率高，具有行業(yè)優(yōu)勢10.2410009.14+905華潤雙鶴60006220.405008.3110250.9經營趨勢轉好，增長加速21.8310009.14+7156宇通客車600066

22.915008.3111511.5市場占有率大，有規(guī)模優(yōu)勢23.9610009.14+5257同仁堂60008516.8010008.3116885.6具有品牌優(yōu)勢16.8410009.14+409陸家嘴60066310.7810008.3110838.5屬經濟技術開發(fā)區(qū)，具有潛在的商業(yè)價值10.9210009.14+14010浙江醫(yī)藥60021621.8910008.3121998.5收益率穩(wěn)定增長22.2910009.14+40011人民網60300035.925008.3118045.8屬網絡服務類公司，潛力較大42.055009.14+306512包鋼稀土60011135.985009.718080.6資源類行業(yè)，具有長期投資價值33.255009.21-145513中國平安60131540.675009.7201*15.8大盤股，具有長期投資價值39.75009.21-56514云南白藥00053859.005009.729580.8抗跌能力強，具有品牌價值，且市場占有率不斷擴大60.995009.21+91515山東黃金38.655009.719345.6貴金屬資源類，具有中長線投資價值40.555009.21+929合計+7309四、總結與體會（要求在300-600字之間）

這次實訓的內容主要是證券投資分析課程的學習，同事由老師帶領大家分析股市大概的趨勢，然后大家各自分析股市，獨立思考，運用基本分析和技術分析的方法對證券市場的主要趨勢做出判斷，確定證券市場運行的主流方向。接著各自形成自己的投資方案或投資組合。

炒股不等于賭博，炒股主要是“基本面分析+技術面分析”。基本面分析是最基本的，主要看上市公司的行業(yè)及行業(yè)地位，產品的供求關系，財務狀況等。一個基本面很好的公司的股票價格也有起伏，那么就應該依據技術面分析來決定買入和賣出的價位。技術面分析中我覺得“價量分析”是非常重要的。技術面分析還有諸多方法，如W底、

M頭、切線法、均線法、黃金分割線、RIS指標、MACD指標等。

炒股最主要的是要懂得規(guī)避風險。要懂得倉位控制，趨勢向上，順做一次，趨勢向下或橫盤，空倉觀望。同時，通過不斷進行的股票交易，我知道了要緊隨國家宏觀調控的步伐，要時刻了解國家的一些政策的導向，同時也要時刻關注自己買賣的上市公司的基本情況，了解他們是否是政策導向型的企業(yè)，是否是國家發(fā)力扶持的企業(yè)，關注企業(yè)的財務報表，來確定該企業(yè)將來的前景。并且要時刻關注大盤的走向，了解大盤各個板塊發(fā)展趨勢。還有一點很重要，就是要有足夠的耐心，等待時機。

總之，這次實訓，給了我不一般的體驗，相信會對我以后的投資理念產生重大的影響。這次實訓操作使我邁出了投資第一步，今后我會繼續(xù)努力，在實踐中總結經驗，不斷地提高自己。通過本次實訓更是增加了我對金融業(yè)務的感性認識，培養(yǎng)我綜合運用專業(yè)知識分析、解決實際問題的能力。我堅信通過以后的學習和實踐，我會更好的融入這個領域。

五、實訓不足與今后改進設想（200字以內）

經過此次證券投資模擬實驗，我對證券市場有了更進一步的認識，并在一定程度上提升了自己對于金融行業(yè)的興趣，為未來從事相關的工作做了一定的準備。然而，在實踐的過程中暴露的問題也很多：未能及時止損：總是抱著僥幸心里，希望價格會回升，結果導致深度套牢。所以在操作中一定要規(guī)定一個止損最低價格，超過這個最低限額，不管多么不舍，都要馬上拋售，回籠資金；沖動，缺乏耐心：沖動只會使自己失去理智，從而增加盲目投資，導致虧損。所以炒股一定要有一個平和的心態(tài)，一定要沉得住氣。

缺乏金融敏感度：對分析當前社會某些現象對哪些行業(yè)有影響來說會比較吃力，所以重要的是培養(yǎng)金融敏感度。

過分依賴技術指標：在模擬過程中，有時由于太過依賴技術指標，而導致事與愿違。因此，還要結合基本面分析，綜合判斷行業(yè)前景。技術指標只是一種參考。

未考慮手續(xù)費的作用：在操作過程中，往往只關注價格，而忽視了手續(xù)費的作用，從而導致收益不明顯，甚至虧損。所以要考慮手續(xù)費對收益的影響。

總之，這次實驗給我?guī)�來了很大的收獲，相信會對我以后所從事的相關工作產生重大的影響。同時，暴露出的不足之處能夠讓自己快速成長，在今后的學習和實踐中還需要掌握更多這方面的知識，希望能夠不斷努力加倍完善自己！最后還是那句話：股市有風險，入市須謹慎！

六、教師評價

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實習報告

實習名稱:證券投資業(yè)務模擬實習專業(yè):學院:姓名:

金融學班級:201*級1班經濟管理學院陸嬋娟學號:201*01060618

指導教師:聶國棟

201*年7月5日

目錄

一、實習目的1二、實習內容1

（一）證券投資交易2（二）證券投資技術分析4

三、投資價值分析報告14

（一）宏觀分析14（二）行業(yè)分析17（三）公司分析18（四）結論20

四、實習總結山東科技大學學生實習報告第１頁

一、實習目的

在大三的下半學年快結束時，我們進行了為期兩周的證券模擬實習，

運用同花順交易軟件，結合所學的專業(yè)知識，根據實際中大盤的走勢，啟動模擬資金，進行股票的操作，在各種技術指標的分析幫助下，熟悉股票的操作流程。

（1）了解學校證券期貨模擬投資軟件的使用，證券分析軟件的基本功

能和期貨模擬交易系統(tǒng)的基本使用方法。

（2）實際觀察和理解證券價格的走勢，了解價格走勢與成交量之間的

基本關系。

（3）熟悉正確期貨的基本面分析法和常見的技術分析法:K圖分析法、

形態(tài)分析法、技術指標分析法。

（4）自己模擬投資，熟悉交易過程，提高理論聯(lián)系實際的能力。（5）學會個股的分析和選擇，并在短期內操作選擇不同的股票，規(guī)避

風險，注重過程。

二、實習內容

為期兩周的模擬炒股課程，在聶老師的帶領下，從理論到實踐的運用，我們鞏固了證券投資分析的專業(yè)知識，也學到了許多技術操作方面的知識。我們的實習內容包括：證券分析系統(tǒng)的基本操作與信息的獲取；證券財務分析的基本方法；證券投資的宏觀及行業(yè)分析方法；實驗證券價格趨勢線的實戰(zhàn)應用；成交量對證券價格變動的影響；技術分析指標的使用及效果檢驗，以及證券投資的綜合分析法中的投資證券的分析與選擇、投資組合的構建、投資組合的管理與風險控制。同時盯住一只股票，對其進行宏觀分析，行業(yè)分析，個股分析，確定這只股票值不值得買賣。在實習中，我們從不懂，到理論聯(lián)系實際，到面對自己模擬賬戶的盈虧帶來的心理的變化，真實體會到了炒股的過程和快樂。山東科技大學學生實習報告第２頁

（一）證券投資交易1、總體情況

實習是從6月25日開始的，我們在校機房上機實習。一開始在同花順交易軟件上開戶，進入模擬炒股區(qū)，獲得201*00的啟動資金，在截至到7月4日，我的賬戶資金的狀況如下；

資金的明細狀況如下圖；

山東科技大學學生實習報告第３頁

關于這兩周實習賬戶以及資金的狀況就是上面明細所述，盈利不是很多，但在這個過程中學會了很多，把理論聯(lián)系到實踐中去了，過程也是一波三折，有漲有跌，有虧有贏。

2、個股選擇情況

第一天買入的股票是代碼601888的中國國旅，考慮到高考結束，暑假來臨，很多家長會和孩子一起去旅游，個人覺得這只股票會漲，當時對技術指標也不是很依賴，只是根據大體判斷就買了這只股票。下圖是這只股票的走勢圖，

山東科技大學學生實習報告第４頁

我以28.280買入201*股，兩天后以28.700和28.740各賣出1000股，取得盈利，可以說這只股票的影樓里是有些幸運的，并沒有更多的技術分析，只對K線圖的分析也是半懂半不懂。同時還在當天買入連云港和森馬服飾這兩支股票，可是這兩只股票都虧損了好多，算是一個失敗的投資，可以進行的也都是大面上的分析，所以對技術指標的欠缺，讓我知道技術指標的重要性，下面就將對于技術指標進行分析。

(二)證券投資技術分析

技術分析是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，應用數學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。由于技術分析運用了廣泛的數據資料，并采用了各種不同的數據處理方法，因此受到了投資者的重視和青睞。技術分析法不但用于證券市場，還廣泛應用于外匯、期貨和其他金融市場。

市場行為最基本的表現就是成交價和成交量。過去和現在的成交價和成交量涵蓋了過去和現在的市場行為。在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均衡點，隨著時間的變化，均衡會發(fā)生變化，這就是價量關系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認，認同程度大，成交量大;認同程度小，成交量小。時間在進行行情判斷時有著很重要的作用，是針對價格波動的時間跨度進行研究的理論。一方面，一個已經形成的趨勢在短時間。內不會發(fā)生根本改變。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經過了一定時間又會有新的趨勢出現�？臻g在某種意義上講，可以認為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度。

1、技術指標分析

按事先規(guī)定好的固定的方法對原始數據進行處理，將處理之后的結果制成圖表，并用制成的圖表對股市進行行情研制。這樣的方法就是技術指標法。原始數據指的是開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交山東科技大學學生實習報告第５頁

金額，有時還包括成交筆數。其余的數據都不是原始數據。對原始數據進行處理指的是將這些數據的部分或全部進行變形，整理加工，使之成為我們希望得到的東西。不同的處理方法就產生不同的技術指標。（1）平滑異同移動平均線（MACD）

移動平均線是對原始的收盤價進行平滑之后的產物。

此法是將故去的股價變動的平均值描繪成曲線，并借以判斷股價運動趨勢的技術分析方法。這種分析方法的基礎是準確地繪制出股價變動的移動平均線。

移動平均線的繪制方法，是先求其移動平均，在據此在坐標圖上繪制成線。移動平均線(MA)是以道瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎，采用統(tǒng)計學中"移動平均"的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發(fā)展趨勢的技術分析方法。它是道氏理論的形象化表述。

上升行情初期，短期移動平均線從下向上突破中長期移動平均線，形成的交叉叫黃金交叉。預示股價將上漲。如圖所示黃色的5日均線上穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線上穿綠色的30日均線形成的交叉均為黃山東科技大學學生實習報告第６頁

金交叉。股

價曲線由下向上突破5日、10日移動平均線，且5日均線上穿10日均線形成黃金交叉，顯現多方力量增強，已有效突破空方的壓力線，后市上漲的可能性很大，是買入時機。股價曲線由下向上突破5日、10日、30日移動平均線，且三條移動平均線呈多頭排列，顯現說明多方力量強盛，后市上漲已成定局，此時是極佳的買入時機。在多頭市場中，股價跌破10日移動平均線而未跌破30日移動平均線，且30日移動平均線仍向右上方挺進，說明股價下跌是技術性回檔，跌幅不致太大，此時為買入時機。

當短期移動平均線向下跌破中長期移動平均線形成的交叉叫做死亡交叉。預示股價將下跌。如上圖所示黃色的5日均線下穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線下穿綠色的30日均線形成的交叉均為死亡交叉。山東科技大學學生實習報告第７頁

在上升行情中，股價由上向下跌破5日、10日移動平均線，且5日均線

下穿10日均線形成死亡交叉，30日移動平均線上升趨勢有走平跡象，說明空方占有優(yōu)勢，已突破多方兩道防線，此時應賣出持有的股票，離場觀望

股價在暴跌之后反彈，無力突破10日移動平均線的壓力，說明股價將繼續(xù)下跌，此時為賣出時機

股價先后跌破5日、10日、30日移動平均線，且30日移動平均線有向右下方移動的趨勢，表示后市的跌幅將會很深，應迅速賣出股票股價經過長時間盤局后，5日、10日移動平均線開始向下，說明空方力量增強，后市將會下跌，應賣出股票。

當60日移動平均線由上升趨勢轉為平緩或向下方轉折，預示后市將會有一段中級下跌行情，此時應賣出股票。（2）KDJ指標

KDJ指標的中文名稱是隨機指數(Stochastics)，是由GeorgeLane首創(chuàng)的。

KDJ指標的計算公式和理論上的依據山東科技大學學生實習報告第８頁

產生KD以前，先產生未成熟隨機值RSV(RowStochasticValue)。其計算公KD是在WMS的基礎上發(fā)展起來的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映證券市場價格變化時，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指標時，我們往往稱K指標為快指標，D指標為慢指標。K指標反應敏捷，但容易出錯；D指標反應稍慢，但穩(wěn)重可靠。

在介紹KD時，往往還附帶一個J指標，計算公式為J＝3D一2K＝D十2(DK)

可見J是D加上一個修正值。J的實質是反映D和D與K的差值。此外，有的書中J指標的計算公式為J＝3K一2D

KDJ指標是三條曲線，在應用時主要從五個方面進行考慮：KD取值的絕對數字；KD曲線的形態(tài)；KD指標的交叉；KD指標的背離；J指標的取值大小。第一，從KD的取值方面考慮。KD的取值范圍都是0l00，將其劃分為幾個區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。按一般的劃分法，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。

根據這種劃分，KD超過80就應該考慮賣出，低于20就應該考慮買入。這種操作是很簡單的，同時又是很容易出錯的，完全按這種方法進行操作很容易招致?lián)p失。大多數對KD指標了解不深入的人，以為KD指標的操作就限于此，故而對KD指標的作用產生誤解。應該說明的是，上述對0一100的劃分只是一個應用KD指標的初步過程，僅僅是信號。

第二，從KD指標曲線的形態(tài)方面考慮。當KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時，是采取行動的信號。注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現，位置越高或越低，結論越可靠，越正確。操作時可按形態(tài)學方面的原則進行。

對于KD的曲線我們也可以畫趨勢線，以明確KD的趨勢。在KD的曲線圖中仍然可以引進支撐線和壓力線的概念。某一條支撐線或壓力線的被突破，山東科技大學學生實習報告第９頁

也是采取行動的信號。

第三，從KD指標的交叉方面考慮。K與D的關系就如同股價與MA的關系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題，不過這里交叉的應用是很復雜的，還附帶很多其他條件。

下面以K從下向上與D交叉為例進行介紹。

K上穿D是金叉，為買入信號，這是正確的。但是出現了金叉是否應該

買入，還要看別的條件：

第一個條件是金叉的位置應該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。

第二個條件是與D相交的次數。有時在低位，K、D要來回交叉好幾次。交叉的次數以2次為最少，越多越好。

第三個條件是交叉點相對于KD線低點的位置，這就是常說的°右側相交±原則。K是在D已經抬頭向上時才同D相交，比D還在下降時與之相交要山東科技大學學生實習報告第１０頁

可靠得多。換句話說，右側相交比左側相交好。

滿足了上述條件，買入就放心一些。少滿足一條，買入的風險就多一些。但是，如果要求每個條件都滿足，盡管比較安全，但也會錯過很多機會。

第四，從KD指標的背離方面考慮。簡單地說，背離就是走勢的不一致。在KD處在高位或低位，如果出現與股價走向的背離，則是采取行動的信號。當KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構成底背離，是買入信號。

第五，J指標取值超過100和低于0，都屬于價格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于O為超賣。

（3）相對強弱指標（ＲＳＩ）(動能指標)先介紹RSI的參數，然后再講RSI的計算。參數是天數，即考慮的時間長度一般有5日、9日、14日等。這里的5日與MA中的5日線是截然不同的。下面以14日為例具體介紹RSI(14)的計算方法，其余參數的計算方法與此相同。

先找到包括當天在內的連續(xù)15天的收盤價，用每一天的收盤價減去上一天的收盤價，我們會得到14個數字。這14個數字中有正(比上一天高)有負(比上一天低)。山東科技大學學生實習報告第１１頁

A＝14個數字中正數之和B＝14個數字中負數之和×(一1)

此時，A和B都是正數。這樣，我們就可以算出RSI(14)：RSI(14)={A÷（A+B）}×100%

從數學上看，A表示14天中股價向上波動的大小，B表示向下波動的大小，A十B月表示股價總的波動大小。RSI實際上是表示向上波動的幅度占總的波動的百分比，如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。

很顯然，RSI的計算只涉及到收盤價，并且可以選擇不同的參數。RSI的取值介于0100之間。一般短期ＲＳＩ設Ｎ＝6，長期ＲＳＩ設Ｎ＝12。ＲＳＩ值永遠在0-100之內變動RSI的應用法則

不同參數的兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用

同MA一樣，天數越多的RSI考慮的時間范圍越大，結論越可靠，但速度慢，這是無法避免的。

參數小的RSI我們稱為短期RSI，參數大的我們稱之為長期RSI。這樣，兩條不同參數的RSI曲線的聯(lián)合使用法則可以完全照搬MA中的兩條MA線的使用法則。即

短期RSI＞長期RSI，則屬多頭市場；短期RSI＜長期RSI，則屬空頭市場。當然，這兩條只是參考，不能完全照此操作。根據RSI取值的大小判斷行情

將100分成四個區(qū)域，根據RSI的取值落人的區(qū)域進行操作。分劃區(qū)域的方法如下：

°極強±與°強±的分界線和°極弱±與°弱±的分界線是不明確的，換言之，這兩個區(qū)域之間不能畫一條截然分明的分界線，這條山東科技大學學生實習報告第１２頁

分界線實際上是一個區(qū)域。我們在其他的技術分析書籍中看到的30、70或者15、85，這些數字實際上是對這條分界線的大致描述。應該說明的是，這條分界線位置的確定與以下兩個因素有關：

第一，與RSI的參數有關。不同的參數，其區(qū)域的劃分就不同。一般而言，參數越大，分界線離中心線50就越近，離l00和0就越遠。第二，與選擇的股票有關。不同的股票，由于其活躍程度不同，RSI所能達到的高度也不同。一般而言，越活躍的股票，分界線離50就應該越遠；越不活躍的股票，分界線離50就越近。

隨著RSI的取值超過50，表明市場進入強市，可以考慮買入，但是強過了頭我們就該拋出了。物極必反，量變引起質變都是對這個問題很好的說明。從RSI的曲線形狀判斷行情

當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂(底)，是采取行動的信號。這些形態(tài)一定要出現在較高位置和較低位置，離50越遠越好，越遠結論越可信，出錯的可能性就越小。形態(tài)學中有關這類形狀的操作原則，這里都適用。

與形態(tài)學緊密相聯(lián)系的趨勢線在這里也有用武之地。RSI在一波一波的上升和下降中，也會給我們提供畫趨勢線的機會。這些起著支撐線和壓力線作用的切線一旦被突破，就是我們采取行動的信號。山東科技大學學生實習報告第１３頁

從RSI與股價的背離方面判斷行情

RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時股價卻對應的是一峰比一峰高，這叫頂背離。股價這一漲是最后的衰竭動作(如果出現跳空就是竭盡缺口)，這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底背離。RSI的低位形成兩個依次上升的谷底，而股價還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以考慮建倉的信號。相對而言，用RSI與股價的背離來判斷行情的轉向成功率較高。山東科技大學學生實習報告第１４頁

三、投資價值分析報告

（一）宏觀分析

1、從貨幣政策和財政政策兩方面分別對股市的影響進行研究。他們認為從目前來看，貨幣供應量和利率調整已經成為國家調控股票市場的兩種主要貨幣政策手段。基于此，他們選擇貨幣供應變動量（M2）和一年期存款利率變動量（r）作為貨幣政策調整的度量指標。同時，他們認為印花稅和財政支出調整是國家調控股票市場的兩種主要財政政策，所以，他們山東科技大學學生實習報告第１５頁

選擇印花稅率變動量（sd）和財政支出變動量（E）作為財政政策調整的度量指標。經過實證分析后，得出在不考慮宏觀經濟環(huán)境的情況下，各政策對股票市場的影響結果。具體結論如下：

貨幣供應量變化會對中國股票市場波動性產生顯著的正向影響。該實證結果表明，不管當前的宏觀經濟環(huán)境怎么樣，也不管未來的宏觀經濟環(huán)境如何變化，只要貨幣供應量增加，中國股票市場波動性就會顯著增大。該結論既是中國股票市場資金拉動型特征的直接結果，同時也為中國股票市場具有的資金拉動型特征提供了實證證據。

2、印花稅率變化對中國股票市場波動性的影響是不顯著的。從理論上說，國家可以通過調整印花稅率來降低股票市場的劇烈波動，但是中國股票市場的現實情況卻與理論結果之間存在著差異。中國股票市場印花稅調整的實踐反復證明，印花稅調整雖然可能在短期內起到一定的調控作用，但并不能從根本上改變中國股票市場的長期走勢，印花稅調整政策對中國股票市場波動性產生的效果是不明顯的。此研究結論是符合中國股票市場現實的。

3、財政支出變化對中國股票市場波動性的影響是不顯著的。該實證結果表明，財政支出調整政策對中國股票市場產生的作用是不確定的，同時其政策效果也不會受到宏觀經濟環(huán)境因素的影響。從理論上說，如果股票市場是有效的，那么財政支出變化可以通過影響經濟基本面來對股票市場產生間接的顯著影響。然而，中國股票市場是一個有效性比較弱的新興市場，其價格變化對經濟基本面變化的反映功能存在一定程度的缺失；同時，財政支出不屬于公眾信息，加上中國現有的政策發(fā)布體制不太完善，這使得在中國股票市場上占主導地位的眾多個人投資者不能對國家財政支出政策信息進行有效處理，也就不能將其反映到他們的股票交易決策和實踐中�？梢姡瑖�家財政支出變化的相關信息沒有能夠充分及時地反映到中國股票市場價格中，當然也就不會對中國股票市場波動性產生某種確定性的影響。山東科技大學學生實習報告第１６頁

另外，中國宏觀經濟環(huán)境的發(fā)展狀況及其變化也沒有從根本上改善中國股票市場的有效性和投資者結構，所以財政支出調整政策對中國股票市場產生的效果不會受到中國宏觀經濟環(huán)境因素的影響。

4、在不考慮宏觀經濟環(huán)境的情況下，利率變化會對中國股票市場波動性產生顯著的負向影響；而在考慮宏觀經濟環(huán)境的情況下，利率變化對中國股票市場波動性的影響卻是不顯著的。這表明利率調整政策對中國股票市場的調控效果受到了宏觀經濟環(huán)境的明顯影響。該結論的合理性在于：在不考慮宏觀經濟環(huán)境的理想情況下，投資者的入市決策和交易決策都會受到利率變化的顯著影響，當利率下降時，投資者可能因資金成本減少而獲得大量股票投資資金，致使股票市場資金供給量增加，換手率和波動性增大；當利率提高時，投資者的資金獲取成本和入市機會成本增加，此時部分風險厭惡的投資者可能將資金存入銀行以換取較高的無風險收益，部分原計劃借入資金進行股票交易的投資者因資金獲取成本增加而停止資金借入行為，這使得進入股票市場的投資者人數和資金數量減少，股票市場換手率和交易量也會隨之降低，進而使得股票市場波動性減小。在考慮宏觀經濟環(huán)境的情況下，中國宏觀經濟環(huán)境狀況對中國股票市場波動性產生的顯著正向影響可能會對利率調整政策調控股票市場的效果產生替代作用，從而致使利率變化對中國股票市場波動性產生的影響不明顯。總的來說，宏觀經濟環(huán)境本身的發(fā)展狀況將對中國股票市場波動性產生顯著的正向影響，而宏觀經濟環(huán)境變化對中國股票市場波動性的影響是不確定的，這在一定程度上證明了中國股票市場價格變動對經濟基本面變化的反映功能的缺失；貨幣供應量變化將對中國股票市場波動性產生顯著的正向影響，宏觀經濟環(huán)境不會對貨幣供應量調整政策調控中國股票市場的效果產生本質性的影響，這個結論既是中國股票市場資金拉動型特征的直接結果，同時也為中國股票市場具有的資金拉動型特征提供了實證證據；印花稅調整政策和財政支出調整政策對中國股票市場波動性產生的效果不山東科技大學學生實習報告第１７頁

僅是不確定的，而且不會受到宏觀經濟環(huán)境因素的影響，中國股票市場的弱市場有效性特征和噪音交易特征為這個結論的合理性提供了依據，而且中國股票市場的政策調控實踐也反復證明了這個結論的正確性；利率調整政策對中國股票市場產生的調控效果受到宏觀經濟環(huán)境的明顯影響，宏觀經濟環(huán)境因素的存在使得利率調整政策調控股票市場的效果變得不確定和不可預測

（二）行業(yè)分析這

次我分析的是代碼

601008

的連云港

查看更詳細報告注：當前行業(yè)中超過30%的個股發(fā)布了最新一期報告時進行數據統(tǒng)計。

201*-03-31201*-06-30

股票代股票排每股收凈利潤同營業(yè)總收總資產凈資產收股東權益總股本碼簡稱名益(元)比增幅(%)入(億元)(億元)益率(%)比率(%)(億股)

深赤

00002210.18-10.934.0033.853.1764.076.45

灣A深赤

201*2220.18-10.934.0033.853.1764.076.45

灣B天津

60071730.1511.3028.30104.932.1764.6616.75

港唐山

60100040.1226.489.8359.672.9253.3511.28

港蕪湖

60057550.0911.0167.9032.523.1917.1110.47

港山東科技大學學生實習報告第１８頁

股票代股票排每股收凈利潤同營業(yè)總收總資產凈資產收股東權益總股本碼簡稱名益(元)比增幅(%)入(億元)(億元)益率(%)比率(%)(億股)

連云

60100860.0729.233.9536.731.6766.726.24

港北海

00058270.0716.404.779.382.5733.541.42

港營口

60031780.066.947.59112.081.4446.5710.98

港寧波

60101890.0652.1117.36320.793.0777.47128.00

港鹽田

000088100.05-39.690.8046.541.7092.2114.94

港

（三）公司分析1、公司概況

公司名稱：股權投資情況>>江蘇連云港港口股份有限公司所屬行業(yè)：港口水運港口Ⅱ

主營業(yè)務：從事港口貨物的裝卸、堆存及相關港務管理業(yè)務

(取自招股意向書)產品名稱：連云港煤炭碼頭、連云港散雜泊位、連云港液體化工品碼頭

控股股東：連云港港口集團有限公司(持有江蘇連云港港口股份有限公司股份比例：48.81%）

實際控制人：連云港市人民政府(持有連云港港口集團有限公司股份比例：100.00%）

最終控制人：連云港市人民政府(持有連云港港口集團有限公司股份比例：100.00%）公司簡介：

江蘇連云港港口股份有限公司是國內第九大港口，連云港與寧波港、上海港并列為長三角港口群中的主要樞紐港。公司主營業(yè)務是港口貨物裝卸、堆存及相關港務管理服務；公司目前擁有22個生產性泊位及相關資產，下設三個分公司，主要以通用泊位為主，還有3個煤炭泊位及一個液體化工品泊位。截至目前公司氧化鋁、膠合板和鋁錠的吞吐量位居沿海港口第一位，焦炭吞吐量位居沿海港口第二位。

江蘇連云港港口股份有限公司是國內第九大港口，連云港與寧波港、山東科技大學學生實習報告第１９頁

上海港并列為長三角港口群中的主要樞紐港。公司主營業(yè)務是港口貨物裝卸、堆存及相關港務管理服務；公司目前擁有22個生產性泊位及相關資產，下設三個分公司，主要以通用泊位為主，還有3個煤炭泊位及一個液體化工品泊位。截至目前公司氧化鋁、膠合板和鋁錠的吞吐量位居沿海港口第一位，焦炭吞吐量位居沿海港口第二位。

年度預測機構數中值均值最大值行業(yè)平均數201*80.220.220.270.55201*70.400.270.360.62201*4-0.310.430.78

單位：億元匯總--預測年報凈利潤

年度預測機構數中值均值最大值行業(yè)平均數201*81.751.792.1912.99201*72.132.232.9214.16201*40.002.493.4917.68

2、價值分析

截至201*-07-05，共有8家機構對連云港的201*年度業(yè)績作出預測；根據機構預測中值；

201*年每股收益0.22元，較去年同比增長0%，201*年凈利潤1.75億元，較去年同比增長30.1%業(yè)績預測詳表

調高調低

預測年報每股收益（元）預測年報凈利潤（億元）

機構名研究

201*預201*預201*預201*預201*預201*預報告日期

稱員

測測測測測測

齊魯證

李周0.200.240.261.621.952.11201*-06-28券

民族證王曉

0.250.360.432.032.923.49201*-06-19

券艷光大證丁賢

0.200.24-1.621.95-201*-06-04

券達山東科技大學學生實習報告第２０頁

調高調低

預測年報每股收益（元）預測年報凈利潤（億元）

機構名研究

201*預201*預201*預201*預201*預201*預報告日期

稱員

測測測測測測

中信證張宏

0.240.28-1.952.27-201*-05-21

券波中金公聶迪

0.270.32-2.192.60-201*-05-17

司中齊魯證

李周0.200.24-1.621.95-201*-05-04券

長江證韓軼

0.240.300.331.511.902.04201*-04-25

券超廣發(fā)證楊志

0.28--1.75--201*-03-27

券清長江證韓軼

0.240.300.331.511.902.04201*-03-20

券超西南證

李慧0.270.320.371.662.002.32201*-03-20券

（四）結論

我之所以選擇這只股票進行分心，一個是有私心，我是連云港人，對連云港港口的發(fā)展很關注，同時也想成為這只股票的股東。在對這只股票進行了宏觀基本面的分析之后，據我所了解的信息，我們國家正在把連云港建設為一個大型港口的國家規(guī)劃，連云港是亞歐大陸橋的東橋頭堡，所以連云港以后的發(fā)展是很好的，所以我建議對這只股票長期持有。但是對于短期來說，對其進行了行業(yè)分析和公司分析之后，公司的財務和股權，并沒有大的變化，近期也沒有公司的利好消息，所以股價沒有大幅波動，以我持有兩周的經驗來看，并不值得的短期的投資。

四、實習總結

通經過此次證券投資模擬實踐的磨練，對證券市場有了初步的認識，然而在實踐的過程中暴露的問題也是很多的。首先，由于對基礎知識掌握和山東科技大學學生實習報告第２２頁

大跌，而失去思考能力，以至于做出錯誤的殺跌和追漲，所以，我們在入市的時候，要時刻保留自我的思考，去可逛的看待每只股票和期貨，而不是盲目的跟從。其次，要有良好的心理素質，我覺得最重要的是要有三心：信心、耐心、平常心。對自己選擇的股票和期貨要充滿信心，不要急功近利，以一顆平常心對待市場的大起大落，盈利時不要過于著急及早拋出，耐心等等待可能有盈利的時機，虧損時也不要泄氣，更不能破罐破摔，不顧后果的拋出。最后，對股票和期貨的分析一定要結合基本面和技術面，進行全面的分析，還要注重投資組合，注意規(guī)避風險。

總之，這次實驗，給了我不一般的體驗，相信會對我以后的投資理念產生重大的影響。這次實盤操作是我邁出了投資第一步，今后我會繼續(xù)努力，在實踐中總結經驗，不斷的提高自己。我堅信通過以后的學習和時間，我能很好的同融入這個領域。有人說：炒股就像做人，只有你的方法正確了，策略正確了，沿著正確的道走，你才回走到成功的彼岸。如果走上“旁門左道”永遠也不會有最大的成功。雖然這次的實驗結果不是很成功，最后還有一定的虧損，但是我學到了不少的知識，增加了不少的經驗。我相信，在以后的實踐中我能做的更好。

教師評語：考核等級（五級記分制）：指導教師（簽名）：年月日

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