關(guān)于加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策與建議

關(guān)于加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策與建議

仇小樂

改革開放以來，我國(guó)投融資體制改革不斷深入，各級(jí)地方政府對(duì)投融資體制機(jī)制改革創(chuàng)新思路不斷涌現(xiàn)，目前已經(jīng)形成了重慶、上海等具有較強(qiáng)影響力和參考價(jià)值的投融資平臺(tái)搭建模式，其他城市如廣州、杭州也各有特色。但還存在一些問題，其中最主要的一個(gè)問題就是當(dāng)前投融資平臺(tái)遍地開花，債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)張，而投融資平臺(tái)自身未建立起足夠償債的收益能力，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全，由此也帶來潛在的償債風(fēng)險(xiǎn)以及政府信用問題。因此，研究政府投融資平臺(tái)所存在的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策，對(duì)于助推地方經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重大意義。一、政府投融資平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題

以武漢市為例，近年來，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)速度的加快，武漢市城市建設(shè)投資呈飛躍性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。201*年全市新開工項(xiàng)目2117個(gè)，增長(zhǎng)31.7%，404個(gè)市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資1137.5億元，增長(zhǎng)45%。這其中起著重要作用的，是政府投融資平臺(tái)建設(shè)。目前，武漢市已建立起16個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)，同時(shí)還積極推進(jìn)區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)建設(shè)，已有12個(gè)區(qū)建成投融資平臺(tái)，并開始實(shí)質(zhì)性運(yùn)作，基本形成綜合性投融資平臺(tái)與專業(yè)投融資平臺(tái)、市級(jí)投融資平臺(tái)與區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)相結(jié)合的較為齊全的投融資平臺(tái)體系。但與全國(guó)各主要城市一樣，武漢市投融資平臺(tái)在飛速發(fā)展的同時(shí)，也產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的問題：

1、償債風(fēng)險(xiǎn)較大。201*年，市城投公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.11%，在全國(guó)城投公司中居于首位，債務(wù)融資能力嚴(yán)重透支。其他封閉項(xiàng)目融資平臺(tái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)急劇惡化，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。同年，武漢地鐵集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為87.9%，武漢地產(chǎn)集團(tuán)為80.19%，武漢市經(jīng)發(fā)投為77.4%，武漢經(jīng)開投78.6%。過高的負(fù)債率加上公益性投資性質(zhì)，使商業(yè)銀行“望而卻步”，導(dǎo)致各融資平臺(tái)的融資能力下降，新的項(xiàng)目建設(shè)資本金難以保證。同時(shí)，巨額債務(wù)帶來貸款償還壓力的加大，201*年達(dá)到49.56億元，201*年為100億元左右。

2、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)威脅到政府信用。雖然投融資平臺(tái)是獨(dú)立企業(yè)法人主體，債務(wù)由其自身承擔(dān)，但其債務(wù)融資基本上依托政府信用，部分融資甚至采取了政府擔(dān)保的形式，因此高額債務(wù)帶來的還本付息壓力使得政府信用面臨挑戰(zhàn)。

201*年，武漢市投融資平臺(tái)負(fù)債1800億，而當(dāng)年武漢市財(cái)政一般預(yù)算收入僅316.1億，即使全市一般預(yù)算財(cái)政收入全部拿來償還銀行貸款，也要6年才能還清。更何況武漢市財(cái)政相當(dāng)部分還是“吃飯財(cái)政”，而地方融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模仍在不斷膨脹。

二、規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)的對(duì)策建議

（一）健全投融資平臺(tái)績(jī)效考核機(jī)制，推進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化對(duì)投融資平臺(tái)的績(jī)效考評(píng)，不僅僅考核資產(chǎn)規(guī)模投資增長(zhǎng)量，還應(yīng)把投資效率、融資完成率、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力、償債率等納入綜合考核指標(biāo)體系。通過責(zé)任狀確定目標(biāo)值，將完成情況與融資平臺(tái)管理者的個(gè)人薪酬、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)緊密掛鉤。完善投融資主體內(nèi)部自主的收入分配制度，實(shí)行管理和技術(shù)等生產(chǎn)要素參與分配的實(shí)現(xiàn)形式。（二）放大政府投資資金，組建新的投融資平臺(tái)

目前除城建領(lǐng)域外，其他各政府部門管理的資金基本上沒有進(jìn)行放大。建議以這些資金中用于經(jīng)營(yíng)性和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金為基礎(chǔ)，組建新的投融資平臺(tái)，將財(cái)政性資金中安排經(jīng)營(yíng)性和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金作為項(xiàng)目資本金注入融資平臺(tái)，由融資平臺(tái)按照下達(dá)的融資目標(biāo)和投資計(jì)劃，組織開展融資、與項(xiàng)目單位簽訂用款合同并按合同撥付項(xiàng)目資金、按期收回本金或投資收益、償還融資本息，以實(shí)現(xiàn)政府投資的集聚效應(yīng)和放大效應(yīng)，扶植優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展，扶持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)，更好地支持經(jīng)濟(jì)與社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）完善債務(wù)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

1、加強(qiáng)投融資平臺(tái)債務(wù)控制。強(qiáng)化銀行授信與資產(chǎn)的比例管理，嚴(yán)格規(guī)定總資產(chǎn)不超過總授信，實(shí)際用信不高于總授信的1/2。2、健全政府投融資責(zé)任制度。地方政府的債務(wù)規(guī)模必須與財(cái)力相匹配，期限盡可能與政府任期相一致。在融資平臺(tái)嚴(yán)重資不抵債、不能有效清償?shù)那闆r下，在嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)律和法律法規(guī)規(guī)定實(shí)施破產(chǎn)的同時(shí)，追究投融資平臺(tái)及相關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任。3、加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)管。對(duì)財(cái)政投資一定規(guī)模以上（如5000萬(wàn)）的較大項(xiàng)目安排財(cái)政專管員，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過程中的工程變更、材料價(jià)格、結(jié)算決算等事項(xiàng)進(jìn)行簽證確認(rèn)，實(shí)施財(cái)務(wù)全過程監(jiān)管，切實(shí)從資金的投向、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、資金到位率和資金投資效益等方面加強(qiáng)跟蹤問效。（四）盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提高投融資平臺(tái)的融資能力1、明晰城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)歸屬。通過清產(chǎn)核資和動(dòng)態(tài)監(jiān)控，摸清企業(yè)主要資產(chǎn)的真實(shí)狀況，按照收益能力和盤活難度對(duì)其進(jìn)行梳理分類，有的放矢地開展管理工作。

2、提升投融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)管理能力。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求健全公司治理機(jī)制，規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的制度建設(shè)，形成科學(xué)決策、協(xié)調(diào)運(yùn)作的良好治理機(jī)制；構(gòu)建存量資產(chǎn)保值增值的制度體系，提升資產(chǎn)的運(yùn)作效益。

3、創(chuàng)新資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式。通過股份制改造，將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)打包上市，同時(shí)將國(guó)有股權(quán)向國(guó)內(nèi)外投資者轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)用于再投資。推進(jìn)投融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)變現(xiàn)能力。在開辟資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓渠道的同時(shí)，拓展存量資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓形式。對(duì)于一些非經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如公園、景點(diǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，允許從事廣告、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)等多種經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目維護(hù)的收支平衡。在盤活資產(chǎn)的過程中應(yīng)始終堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作方向，積極盤活存量資產(chǎn)，有效改善基礎(chǔ)設(shè)施較低的投資回報(bào)和運(yùn)營(yíng)效率，提升投融資平臺(tái)融資能力。（五）加大政府注資力度，做大、做實(shí)投融資平臺(tái)主體

一是國(guó)債注入，將中央政府定期發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)債、各地方政府每年獲得的相應(yīng)份額，作為資本或股本配給融資平臺(tái)。二是規(guī)費(fèi)注入，將路橋費(fèi)、養(yǎng)路費(fèi)、部分城維費(fèi)等作為財(cái)政轉(zhuǎn)向分別歸口注入各平臺(tái)公司。三是土地儲(chǔ)備收益權(quán)注入，賦予更多平臺(tái)公司土地儲(chǔ)備職能，將土地增值部分作為對(duì)投資集團(tuán)的資本金注入。四是存量資產(chǎn)注入，將過去幾十年形成的上百億元存量資產(chǎn)，比如路橋、隧道、水廠等，劃撥給各有關(guān)平臺(tái)公司，成為平臺(tái)公司的固定資產(chǎn)。五是稅收返還，通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施投資實(shí)施施工營(yíng)業(yè)稅等方面的優(yōu)惠或稅收，作為資本金返還給平臺(tái)公司。

（六）拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化和融資方式多樣化1、廣泛吸引社會(huì)資金進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域。一是營(yíng)造國(guó)有資本與民間資本平等的生態(tài)環(huán)境。進(jìn)一步解放思想、更新觀念，努力營(yíng)造國(guó)有資本與民間資本之間的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盡可能同等待遇。二是解決價(jià)格機(jī)制問題。著力推動(dòng)公共產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化改革，增強(qiáng)對(duì)民間資本的吸引力。三是鼓勵(lì)民間投資。對(duì)民營(yíng)資本進(jìn)入的程序，以及民營(yíng)資本進(jìn)入后在投資補(bǔ)貼、貸款貼息、財(cái)稅、土地、政府采購(gòu)等方面的待遇進(jìn)行明確，以吸引社會(huì)資金參與城市的投資建設(shè)。

2、積極拓展非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金籌集方式。由于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，一般對(duì)社會(huì)投資者沒有吸引能力，為保障政府投資為主體的重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的資金需求特點(diǎn)，由單一向銀行借貸方式轉(zhuǎn)向多樣化的融資方式。

3、推廣使用BOT等多種融資方式。對(duì)有收費(fèi)機(jī)制、收益穩(wěn)定的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，應(yīng)充分放開投資領(lǐng)域，吸引社會(huì)各界直接投資建設(shè)；對(duì)一些有收費(fèi)機(jī)制但效益難以做到投資收益平衡的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，采用有補(bǔ)貼的BOT及其衍生方式；充分利用國(guó)外政府和金融機(jī)構(gòu)優(yōu)惠貸款，由國(guó)有投資公司作為承貸和還貸主體，財(cái)政擔(dān)保方式進(jìn)行融資。同時(shí)，積極探索其他融資方式，綜合運(yùn)用政府的財(cái)力、政策支持，搞活資產(chǎn)運(yùn)作，通過買殼上市、發(fā)行企業(yè)債券、項(xiàng)目租賃等方式籌措資金。（七）加強(qiáng)政府部門聯(lián)動(dòng)，集聚各方管理合力

投融資平臺(tái)的高效管理運(yùn)營(yíng)，需要各部門緊密協(xié)作，應(yīng)建立健全協(xié)同配合的投融資平臺(tái)監(jiān)管體系。各級(jí)政府投資主管部門應(yīng)從自身職能出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的事中和事后監(jiān)督檢查，強(qiáng)化投融資全過程管理，最終建立一套完善的管理體制。

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關(guān)于加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策與建議

仇小樂

改革開放以來，我國(guó)投融資體制改革不斷深入，各級(jí)地方政府對(duì)投融資體制機(jī)制改革創(chuàng)新思路不斷涌現(xiàn)，目前已經(jīng)形成了重慶、上海等具有較強(qiáng)影響力和參考價(jià)值的投融資平臺(tái)搭建模式，其他城市如廣州、杭州也各有特色。但還存在一些問題，其中最主要的一個(gè)問題就是當(dāng)前投融資平臺(tái)遍地開花，債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)張，而投融資平臺(tái)自身未建立起足夠償債的收益能力，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全，由此也帶來潛在的償債風(fēng)險(xiǎn)以及政府信用問題。因此，研究政府投融資平臺(tái)所存在的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策，對(duì)于助推地方經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重大意義。一、政府投融資平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題

以武漢市為例，近年來，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)速度的加快，武漢市城市建設(shè)投資呈飛躍性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。201*年全市新開工項(xiàng)目2117個(gè)，增長(zhǎng)31.7%，404個(gè)市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資1137.5億元，增長(zhǎng)45%。這其中起著重要作用的，是政府投融資平臺(tái)建設(shè)。目前，武漢市已建立起16個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)，同時(shí)還積極推進(jìn)區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)建設(shè)，已有12個(gè)區(qū)建成投融資平臺(tái)，并開始實(shí)質(zhì)性運(yùn)作，基本形成綜合性投融資平臺(tái)與專業(yè)投融資平臺(tái)、市級(jí)投融資平臺(tái)與區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)相結(jié)合的較為齊全的投融資平臺(tái)體系。

但與全國(guó)各主要城市一樣，武漢市投融資平臺(tái)在飛速發(fā)展的同時(shí)，也產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的問題：

1、償債風(fēng)險(xiǎn)較大。201*年，市城投公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.11%，在全國(guó)城投公司中居于首位，債務(wù)融資能力嚴(yán)重透支。其他封閉項(xiàng)目融資平臺(tái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)急劇惡化，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。同年，武漢地鐵集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為87.9%，武漢地產(chǎn)集團(tuán)為80.19%，武漢市經(jīng)發(fā)投為77.4%，武漢經(jīng)開投78.6%。過高的負(fù)債率加上公益性投資性質(zhì)，使商業(yè)銀行“望而卻步”，導(dǎo)致各融資平臺(tái)的融資能力下降，新的項(xiàng)目建設(shè)資本金難以保證。同時(shí)，巨額債務(wù)帶來貸款償還壓力的加大，201*年達(dá)到49.56億元，201*年為100億元左右。

2、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)威脅到政府信用。雖然投融資平臺(tái)是獨(dú)立企業(yè)法人主體，債務(wù)由其自身承擔(dān)，但其債務(wù)融資基本上依托政府信用，部分融資甚至采取了政府擔(dān)保的形式，因此高額債務(wù)帶來的還本付息壓力使得政府信用面臨挑戰(zhàn)。

201*年，武漢市投融資平臺(tái)負(fù)債1800億，而當(dāng)年武漢市財(cái)政一般預(yù)算收入僅316.1億，即使全市一般預(yù)算財(cái)政收入全部拿來償還銀行貸款，也要6年才能還清。更何況武漢市財(cái)政相當(dāng)部分還是“吃飯財(cái)政”，而地方融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模仍在不斷膨脹。

二、規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)的對(duì)策建議

（一）健全投融資平臺(tái)績(jī)效考核機(jī)制，推進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化

對(duì)投融資平臺(tái)的績(jī)效考評(píng)，不僅僅考核資產(chǎn)規(guī)模投資增長(zhǎng)量，還應(yīng)把投資效率、融資完成率、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力、償債率等納入綜合考核指標(biāo)體系。通過責(zé)任狀確定目標(biāo)值，將完成情況與融資平臺(tái)管理者的個(gè)人薪酬、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)緊密掛鉤。完善投融資主體內(nèi)部自主的收入分配制度，實(shí)行管理和技術(shù)等生產(chǎn)要素參與分配的實(shí)現(xiàn)形式。

（二）放大政府投資資金，組建新的投融資平臺(tái)目前除城建領(lǐng)域外，其他各政府部門管理的資金基本上沒有進(jìn)行放大。建議以這些資金中用于經(jīng)營(yíng)性和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金為基礎(chǔ)，組建新的投融資平臺(tái)，將財(cái)政性資金中安排經(jīng)營(yíng)性和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金作為項(xiàng)目資本金注入融資平臺(tái)，由融資平臺(tái)按照下達(dá)的融資目標(biāo)和投資計(jì)劃，組織開展融資、與項(xiàng)目單位簽訂用款合同并按合同撥付項(xiàng)目資金、按期收回本金或投資收益、償還融資本息，以實(shí)現(xiàn)政府投資的集聚效應(yīng)和放大效應(yīng)，扶植優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展，扶持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)，更好地支持經(jīng)濟(jì)與社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）完善債務(wù)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制1、加強(qiáng)投融資平臺(tái)債務(wù)控制。強(qiáng)化銀行授信與資產(chǎn)的比例管理，嚴(yán)格規(guī)定總資產(chǎn)不超過總授信，實(shí)際用信不高于總授信的1/2。

2、健全政府投融資責(zé)任制度。地方政府的債務(wù)規(guī)模必須與財(cái)力相匹配，期限盡可能與政府任期相一致。在融資平臺(tái)嚴(yán)重資不抵債、不能有效清償?shù)那闆r下，在嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)律和法律法規(guī)規(guī)定實(shí)施破產(chǎn)的同時(shí)，追究投融資平臺(tái)及相關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任。

3、加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)管。對(duì)財(cái)政投資一定規(guī)模以上（如5000萬(wàn)）的較大項(xiàng)目安排財(cái)政專管員，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過程中的工程變更、材料價(jià)格、結(jié)算決算等事項(xiàng)進(jìn)行簽證確認(rèn)，實(shí)施財(cái)務(wù)全過程監(jiān)管，切實(shí)從資金的投向、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、資金到位率和資金投資效益等方面加強(qiáng)跟蹤問效。

（四）盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提高投融資平臺(tái)的融資能力

1、明晰城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)歸屬。通過清產(chǎn)核資和動(dòng)態(tài)監(jiān)控，摸清企業(yè)主要資產(chǎn)的真實(shí)狀況，按照收益能力和盤活難度對(duì)其進(jìn)行梳理分類，有的放矢地開展管理工作。

2、提升投融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)管理能力。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求健全公司治理機(jī)制，規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的制度建設(shè)，形成科學(xué)決策、協(xié)調(diào)運(yùn)作的良好治理機(jī)制；構(gòu)建存量資產(chǎn)保值增值的制度體系，提升資產(chǎn)的運(yùn)作效益。

3、創(chuàng)新資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式。通過股份制改造，將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)打包上市，同時(shí)將國(guó)有股權(quán)向國(guó)內(nèi)外投資者轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)用于再投資。推進(jìn)投融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)變現(xiàn)能力。在開辟資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓渠道的同時(shí)，拓展存量資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓形式。對(duì)于一些非經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如公園、景點(diǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，允許從事廣告、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)等多種經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目維護(hù)的收支平衡。在盤活資產(chǎn)的過程中應(yīng)始終堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作方向，積極盤活存量資產(chǎn)，有效改善基礎(chǔ)設(shè)施較低的投資回報(bào)和運(yùn)營(yíng)效率，提升投融資平臺(tái)融資能力。（五）加大政府注資力度，做大、做實(shí)投融資平臺(tái)主體一是國(guó)債注入，將中央政府定期發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)債、各地方政府每年獲得的相應(yīng)份額，作為資本或股本配給融資平臺(tái)。二是規(guī)費(fèi)注入，將路橋費(fèi)、養(yǎng)路費(fèi)、部分城維費(fèi)等作為財(cái)政轉(zhuǎn)向分別歸口注入各平臺(tái)公司。三是土地儲(chǔ)備收益權(quán)注入，賦予更多平臺(tái)公司土地儲(chǔ)備職能，將土地增值部分作為對(duì)投資集團(tuán)的資本金注入。四是存量資產(chǎn)注入，將過去幾十年形成的上百億元存量資產(chǎn)，比如路橋、隧道、水廠等，劃撥給各有關(guān)平臺(tái)公司，成為平臺(tái)公司的固定資產(chǎn)。五是稅收返還，通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施投資實(shí)施施工營(yíng)業(yè)稅等方面的優(yōu)惠或稅收，作為資本金返還給平臺(tái)公司。

（六）拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化和融資方式多樣化

1、廣泛吸引社會(huì)資金進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域。一是營(yíng)造國(guó)有資本與民間資本平等的生態(tài)環(huán)境。進(jìn)一步解放思想、更新觀念，努力營(yíng)造國(guó)有資本與民間資本之間的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盡可能同等待遇。二是解決價(jià)格機(jī)制問題。著力推動(dòng)公共產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化改革，增強(qiáng)對(duì)民間資本的吸引力。三是鼓勵(lì)民間投資。對(duì)民營(yíng)資本進(jìn)入的程序，以及民營(yíng)資本進(jìn)入后在投資補(bǔ)貼、貸款貼息、財(cái)稅、土地、政府采購(gòu)等方面的待遇進(jìn)行明確，以吸引社會(huì)資金參與城市的投資建設(shè)。

2、積極拓展非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金籌集方式。由于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，一般對(duì)社會(huì)投資者沒有吸引能力，為保障政府投資為主體的重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的資金需求特點(diǎn)，由單一向銀行借貸方式轉(zhuǎn)向多樣化的融資方式。3、推廣使用BOT等多種融資方式。對(duì)有收費(fèi)機(jī)制、收益穩(wěn)定的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，應(yīng)充分放開投資領(lǐng)域，吸引社會(huì)各界直接投資建設(shè)；對(duì)一些有收費(fèi)機(jī)制但效益難以做到投資收益平衡的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，采用有補(bǔ)貼的BOT及其衍生方式；充分利用國(guó)外政府和金融機(jī)構(gòu)優(yōu)惠貸款，由國(guó)有投資公司作為承貸和還貸主體，財(cái)政擔(dān)保方式進(jìn)行融資。同時(shí)，積極探索其他融資方式，綜合運(yùn)用政府的財(cái)力、政策支持，搞活資產(chǎn)運(yùn)作，通過買殼上市、發(fā)行企業(yè)債券、項(xiàng)目租賃等方式籌措資金。（七）加強(qiáng)政府部門聯(lián)動(dòng)，集聚各方管理合力

投融資平臺(tái)的高效管理運(yùn)營(yíng)，需要各部門緊密協(xié)作，應(yīng)建立健全協(xié)同配合的投融資平臺(tái)監(jiān)管體系。各級(jí)政府投資主管部門應(yīng)從自身職能出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的事中和事后監(jiān)督檢查，強(qiáng)化投融資全過程管理，最終建立一套完善的管理體制。

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