《聰明的投資者》讀書筆記

　　1、在華爾街，就像在其它任何地方一樣，并沒有一條可靠和簡單的致富之路。

　　2、根據我們長達50余年的市場經驗和觀察，我們從來沒有發(fā)現(xiàn)一個依據這種“追隨市場”(因為股市上漲而買進，同時因為股市下跌而賣出)的方法而長期獲利的投資者。我們可以大膽地認為，此種方法無疑是荒謬的，雖然它仍然十分流行。

　　3、賤買貴賣，該法則與華爾街一貫奉行且遺禍無窮的法則追漲殺跌是完全相反的。

　　4、華爾街的興旺主要來自于投機，而投機者整體上幾乎都要虧錢。

　　5、人們離華爾街越遠，就會發(fā)現(xiàn)股市預測或擇時的吹噓越值得懷疑。

　　6、我們確信，投資者不可能通過努力來成功預測股價的變動。

　　7、聰明的投資者的傳統(tǒng)定義：在熊市(其他人都在賣出時)買入，在牛市(其他人都在買入時)賣出的人。但是我們認為，投資者的下列做法是不現(xiàn)實的：努力將自己的策略建立在傳統(tǒng)方法的基礎上，即等到出現(xiàn)明顯的熊市價格時才去購買任何普通股。

　　8、長期以來，有一種流傳甚廣的觀點認為：成功的投資技巧首先在于找出未來最有可能增長的行業(yè)，然后再找出其中最有前途的公司。但事先發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)和企業(yè)，并不像事后看到的那樣簡單。

　　9、我們已經看到，那些情緒適合于投資活動的普通人，比那些缺乏適當情緒的人，更能夠賺取錢財，也更能夠留住錢財。盡管后者擁有更多的金融、會計和股票市場知識。

　　10、多年以來，大多數投資基金也不能擊敗市場，盡管他們擁有經驗豐富的專家。與此同時，證券經紀公司所公布的股市預測結果也不能夠令人滿意。因為強有力新的證據證明，他們精心預測出大的結果，還不如簡單的擲硬幣方法可靠。當然，他們對企業(yè)經營狀況的理解和預測更具有權威性和啟發(fā)性。

　　11、對未來多有憂慮，而不是更具信心。

　　12、我們堅持認為，人們幾乎無法對價格變化(無論是相對變化，還是絕對變化)做出可靠的預測。

　　13、股票交易并不是經過徹底分析，就能夠保證本金的安全并獲得滿意回報的業(yè)務。

　　14、股市上的任何賺錢方法，只要它容易理解并且被很多人采納，那么，這種方法本身就會因太簡單、太容易而無法持久。斯賓諾莎得出的下列結論既適合于哲學，也適合于華爾街：所有美好的東西，都是既罕見又復雜的。

　　15、投資于有代表性的普通股的策略并不要求有很強的分析能力和預見能力就可以取得成功。投資者面對的危險在于，集中購買價位很高的股票，或者購買不具有代表性的普通股(它們的盈利能力下降的風險要大于一般水平)。

　　16、安全邊際只能保證盈利的機會大于虧損的機會，并不能保證不會出現(xiàn)虧損。但是，當所購買的具有安全邊際的證券種類越來越多時，總體利潤超過總體虧損的可能性就越來越大。安全邊際告訴我們，其股價等于或者低于其評估價值的三分之二時，可以購買它們。

　　17、一次幸運的機會，或者說一次極其英明的決策所獲得的結果，有可能超過一個熟悉業(yè)務的人一輩子的努力�？墒�，在幸運和關鍵決策的背后，一般都必須存在著有準備和具備專業(yè)能力等條件。金融領域存在著大量有趣的可能。因此，積極投資者在這個大型的熱鬧場面中，應該能夠同時尋找到快樂和利潤。興奮是肯定能找到的。

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　　就投資而言，大方向一定要把持的住，不能有一點風吹草動就搖擺不定。這個是最忌諱的。能賺到錢的一定是大方向判斷準確并且能夠以剛毅的性格堅持的投資者。

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